通信行业2022年中期策略报告：数字经济搭台，价值成长唱戏

本报告为华创证券的通信行业2022年中期策略报告，重点关注数字经济对通信行业的影响以及下半年通信板块的投资机会。报告认为，数字经济将成为未来3-5年科技领域投资的主要脉络和基本框架，将促使企业/行业加速数字化改造进程，并为资本市场提供大量中长期投资机会。报告建议将重点放在处于高景气细分赛道、未来三年增长稳健且估值水平处于历史偏低位置的“价值成长股”。具体选股思路包括高景气主线、国产替代主线、出口主线和绝对收益&防御主线。此外，报告还关注中游行业毛利率有望缓解的投资机会。报告的风险提示包括美国对于国内科技企业制裁加重、上游缺货加剧、上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险、疫情不确定性导致供应链冲击、IDC新建设项目落地不及预期等。