预计零售环比改善，库销比可控，运营能力持续提升

李宁（02331）是一家港股公司，其在2022年5月31日发布了公司点评报告。报告指出，李宁的零售表现受到近期疫情和高基数的影响，但预计5月零售环比改善，6月随着华东疫情缓解和同期基数逐步正常，零售有望迎来拐点。此外，李宁正在推动从批发到零售模式的转型，以提升商品效率和新品售罄率，同时优化供应链、物流和渠道门店等多维提升商品效率，以应对库存问题。报告还指出，李宁在2022年Q3起基数正常化，消费边际改善，品牌零售再起航。报告预计FY22-24年公司收入分别为271亿、352亿、451亿人民币，归母净利分别为45亿、60亿、78亿人民币，EPS分别为1.72、2.29、2.98元人民币/股，PE分别为29.0、21.8、16.7X。