受益大众补库，预计4季度盈利环比改善，新能源车产品盈利比重将快速提升

精锻科技是一家专注于汽车零部件制造的公司，其主要产品包括齿轮和VVT等。公司三季度业绩符合预期，但净利润环比下滑幅度超过营收环比下滑幅度，主要受原材料成本、运费上涨和研发费用增加等因素影响。预计四季度受益大众补库将提升盈利水平，新能源车产品收入及盈利比重有望快速提升。财务预测与投资建议：预测2021-2023年EPS分别为0.43、0.66、0.86元，给予22年26倍估值，目标价17.16元，维持买入评级。风险提示包括齿轮配套量低于预期、VVT业务低于预期和乘用车行业需求低于预期等。