一周新闻速递
- 行业新闻：仁怀市规模白酒工业总产值达1157.1亿元；2月酒类价格同比下降1.9%；2024年葡萄酒投资回报率下跌9.1%；泸州原酒联盟2024年销售增量2.8亿元；特朗普威胁对欧盟酒类产品征收200%关税；勃艮第葡萄酒两年下跌30.2%；深圳对企业实施最高1000万元零售额增长奖励；2024年奥地利葡萄酒产量创14年新低；成都：提升打造邛酒品牌。
- 公司新闻：贵州茅台：茅台生态农业公司郑重声明；五粮液：一产品荣获2025年iF设计奖；泸州老窖：控股股东拟不超过3亿元增持股份；山西汾酒：汾酒携手不染楼探索营销数智化；汾酒销售公司一行到访中粮名庄荟；习酒：习酒、腾讯集团座谈；贵州习酒第一大股东出资比例上升至67%；西凤酒：西凤集团赴汾酒调研座谈；红西凤河南市场发力团购渠道；郎酒：红运郎2025年控量投放300吨；燕京啤酒：石河子开发区与新疆燕京啤酒公司战略合作；青岛啤酒：青啤10亿升级改造项目新进展；川酒集团：四川省人大调研川酒集团。
本周重点公司反馈
- 本周行业涨跌幅：食品饮料板块上涨9.0%，沪深300指数上涨1.7%。
- 公司公告：泸州老窖：20老窖01债券付息及到期兑付；舍得酒业：拟投资设立合资公司建设舍得酒旅融合项目；盐津铺子：回购注销部分2023年第二期限制性股票激励计划激励对象已获授但尚未解除限售限制性股票；良品铺子：股东权益变动，宁波汉意及其一致行动人减持股份；珠江啤酒：刘泉代替李飞成为公司监事；立高食品：公司股票触发“立高转债”转股价格向下修正条款，但董事会决定不向下修正；千禾味业：使用1.4亿元购买国债逆回购品种；千味央厨：股东“城之集”向海通证券再质押股份；伊利股份：呼和浩特投资有限责任公司质押及解除质押伊利股份；燕塘乳业：全资子公司湛江燕塘获得高新技术企业证书；金字火腿：股东减持股份，因诉讼被冻结的银行账户部分资金解除冻结；好想你：回购注销限制性股票；佳禾食品：发布2023年度向特定对象发行A股股票发行过程和认购对象合规性的报告；绝味鸭脖：董事会完成换届选举及聘任高级管理人员；安琪酵母：朱琪玲代替王东成为公司监事，限制性股票回购数量调整；贝因美：控股股东部分股份被司法冻结，第五期员工持股计划预留份额分配，建设年产3000吨营养米粉项目；路德生物：季光明先生、白彩群女士及德天众享解除一致行动关系；克明食品：存放于回购专用证券账户的回购股份进行注销；海融科技：通过高新技术企业重新认定；中国圣牧：召开董事会会议，批准集团2024年度全年业绩及考虑派发末期股息的建议；现代牧业：召开董事会会议，批准集团2024年度全年业绩及其发布，并考虑派发末期股息的建议；李子园：完成工商变更登记并换发营业执照，新总经理为公司的法定代表人；嘉必优：计划召开临时股东大会，审议关于公司发行股份及支付现金购买上海欧易生物医学科技有限公司63.21%股权的议案。
- 本周公司涨跌幅：酒鬼酒、古井贡酒、舍得酒业、泸州老窖、水井坊涨幅居前；洋河股份、金种子酒、伊力特、迎驾贡酒、五粮液跌幅居前。大众品板块中，熊猫乳品、品渥食品、嘉必优、兰州黄河、百润股份涨幅居前；莲花健康、来伊份、爱普股份、佳禾食品、龙大美食跌幅居前。
- 食品饮料行业核心数据趋势一览：白酒行业产量下降，营收增长；调味品行业市场规模和产量持续增长；大豆、白砂糖、PET切片、瓦楞纸等原材料价格波动；啤酒行业产量下降；葡萄酒行业产量和累计产量均下降；休闲食品市场规模持续增长；能量饮料市场规模增长；饮料行业各品类销售额CAGR差异较大；预制菜市场规模快速增长；餐饮收入持续增长。
- 重点信息反馈：东鹏饮料业绩符合前期预告，高增态势延续，利润弹性释放，利润率提升明显，规模效应释放，费用率同比下降，现金流略增速快于净利润，蓄水池整体充足，东鹏特饮和电解质饮料表现突出，其他饮料方面持续拓展产品矩阵，分渠道看线上渠道增长显著，分区域看两广以外地区（含直营线上）营收占比提升，公司计划以东南亚市场为锚进军海外，筹划发行H股股票并在港交所上市。
行业评级及投资策略
- 白酒板块：推荐估值优势：水井坊、山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒；全年推荐：五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、古井贡酒、迎驾贡酒。
- 大众品板块：推荐：西麦食品、有友食品、甘源食品、三只松鼠、东鹏盈利；长期提示机会：优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业。
- 维持食品饮料行业“推荐”投资评级。
风险提示
- 宏观经济波动风险
- 推荐公司业绩不及预期的风险
- 行业竞争风险
- 食品安全风险
- 行业政策变动风险
- 消费税或生产风险
- 原材料价格波动风险
