电力设备行业周报：风电产业链排产维持高位，多地政企联动提振汽车消费

核心推荐：TCL中环、天顺风能、宁德时代、中来股份、亚星锚链、东方日升、祥鑫科技。 光伏：欧盟发布《净零工业法案》,侧重本土可再生能源制造业打造。《法案》目标：①2030年底温室气体排放量较1990年减少55%。②根本目的是推动欧盟本土清洁能源制造业的竞争力，转变欧洲目前在“净零技术”上的纯进口角色。③在欧洲创造优质可再生能源就业机会。 《法案》要点：①至2030年，欧盟的“净零技术”最低国内生产比例需提高到40%，以减少对他国进口的依赖。2030年底建成30GW全光伏产业链产能，36GW的风电产能，31GW的热泵产能，550GWh的电池产能。②简化行政和许可证发放程序，以支持产业在欧洲落地。③在欧洲公共项目采购中，来自某一国家的产品在欧洲市场份额超过65%，将被视为缺少多样性。 我们认为：①《法案》未明确具体的补贴力度，仅提供了方向性的目标指引。②全文未重点针对中国，仅提了一句中国在光伏领域的领先地位，其侧重点在于本土可再生能源制造业的打造，而不是对他国进口商品的抵制。③法案正式落地还有1-2年时间，具体进展情况还需持续跟进。 光伏板块前期调整较多，主要环节对应2023年PE估值处于历史低分位水平，当下位置不必悲观。考虑到需求释放带来排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳等。组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份。地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 风电：风电招标/中标高景气，产业链排产维持高位。根据央视报道，今年1-2月，国内风电开标规模为12.28GW，同比大幅增长112.09%，延续了这几年的持续景气态势。目前风电市场已经形成了“以产定销”，车间24小时不间断生产，下游客户需排队等货，颠覆以往情形。 风电产业链业务排产维持高位，全年景气度高。据①江苏苏州某风电集团披露，3月预计出货达100套/月，2023年实现出货超1200套。②江苏南通某风电零部件公司披露，3月前业主要求公司月发货6台导管架，3月要求发货9台，4月要求发货12台。从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能；其次关注海缆，如东方电缆、中天科技、亨通光电。关注海上管桩环节，海力风电、大金重工。关注风机大型化之后带来的轴承技术进步，长盛轴承、恒润股份、新强联；关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 氢能：两会期间，氢能产业相关提案增加。提案重点聚焦制氢、用氢环节，内容主要包括加强产业监督体系及顶层规划设计、提高氢能产业融资范围及融资能力等。1）制氢环节：建议取消化工园区制氢场地限制，支持非化工园区可再生能源制氢项目发展，同时制定相关政策&机制以降低制氢成本；2）用氢环节：氢能车方面，建议提高氢能车购置补贴，对企业的氢能车研发进行一定比例补贴。发电方面，建议根据氢燃料电池的发电成本，尽快厘定上网电价，及制定并网发电管理制度，激发产业潜能。3）加强产业监督体系及顶层规划设计。建立健全行业监管体系和标准体系，同时加快统筹建设氢能标准体系，进一步完善氢能在重型交通，冶金、化工等工业脱碳，储能、发电等能源电力领域标准规范覆盖。4）提高氢能产业融资范围及融资能力。设立氢能综合应用示范的专项资金，鼓励与香港、澳门对接，发行国际绿色债，获取低成本国际的资金。此外，鼓励氢能相关企业对接中国人民银行的央行碳减排直接融资工具等。 推荐方向：推荐布局氢能领域的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。 新能源车：多地政企联动提振汽车消费，新能源汽车长期景气度持续。2023年3月以来，采用消费券等形式对汽车消费的地方补贴推出持续加快，湖北、吉林以及四川等地政府采取政企联合形式，对本地制造或本地车企旗下的车型直接开启促消费活动。与此同时，多家车企纷纷跟进采取降价促销策略。我们认为，本次带动“燃油车降价潮”的原因在于：（1）去年新能源国补与燃油车购置补贴有所透支需求，地方政府与车企旨在提振销量；（2）国六B标准执行日期逼近，车企加快老车型清库；（3）国内新能源车型性价比领先合资品牌车型，合资销量持续承压。整体来看，目前国内新能源汽车产品相较于合资车型已具备较优性价比优势。长期来看，新能源汽车产品力有望全面超越燃油车，行业有望维持长期景气度。推荐方面，1）价格传导顺畅，具备技术优势的宁德时代、亿纬锂能；看好具备成本优势的德方纳米、尚太科技；看好竞争格局稳定，降价幅度较低的隔膜环节恩捷股份。2）推荐受益销量提升且受下游压价影响较低的结构件板块祥鑫科技、科达利。3）关注出口条线的国轩高科、当升科技、星源材质等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期，模型测算风险。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年3月13日-3月17日下跌5.7%，今年以来累计跌幅为3.8%。 图表1：2023年3月13日-3月17日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023年3月13日-3月17日光伏设备（申万）下跌7.5%；风电设备（申万）下跌4.4%；电池（申万）下跌5.5%；电网设备（申万）下跌3.0%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 当地时间3月16日，欧盟委员会官网正式公布《净零工业法案》（Net Zero Industry Act）提案，以确保欧盟在全球绿色工业技术方面处于领先地位。 《法案》目标： 2030年底温室气体排放量较1990年减少55%。 根本目的是推动欧盟本土清洁能源制造业的竞争力，转变欧洲目前在“净零技术”上的纯进口角色。 在欧洲创造优质可再生能源就业机会。 《法案》内容要点： 至2030年，欧盟的“净零技术”最低国内生产比例需提高到40%，以减少对他国进口的依赖。2030年底建成30GW全光伏产业链产能，36GW的风电产能，31GW的热泵产能，550GWh的电池产能，100GW电解槽制造氢产能。 简化行政和许可证发放程序，以支持产业在欧洲落地。 在欧洲公共项目采购中，来自某一国家的产品在欧洲市场份额超过65%，将被视为缺少多样性。 总结： 《法案》中提到希望建立一个和美国IRA、日本绿色转型计划相似的激励可再生能源制造业落地的法案，但未明确具体的补贴力度，仅提供了方向性的目标指引。 全文并未重点针对中国，仅提了一句中国在光伏领域的领先地位。市场传言此法案是针对中国光伏制造业而草拟的，但从内容上看，其侧重点在于本土可再生能源制造业的打造，而不是对他国进口商品的抵制。 该法案于3月16日晚公布，在需要在欧洲议会、理事会等地来回讨论，到最后正式落地起码还有1-2年时间，具体进展情况还需持续跟进。 当前光伏板块观点： 在行业景气拐点前的背景下，当下板块不必太过悲观，持续推荐一体化组件龙头晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基股份、东方日升等。 考虑到需求释放带来的排产上行。首推直接受益的辅材环节，胶膜和粒子福斯特、赛伍技术、海优新材，天宜上佳、卫星化学等；石英砂和石英坩埚天宜上佳等；小辅材龙头通灵股份、宇邦新材等。 组件需求提升+硅片率先让利，优选电池+组件环节。组件推荐顺序为天合光能、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、东方日升，关注电池片钧达股份、捷佳伟创等。 地面电站放量利好逆变器阳光电源，支架中信博、意华股份、清源股份。 2.1.2风电 风电招标/中标高景气，产业链排产维持高位。根据央视报道，今年1-2月，国内风电开标规模为12.28GW，同比大幅增长112.09%，延续了这几年的持续景气态势。目前风电市场已经形成了“以产定销”，车间24小时不间断生产，下游客户需排队等货，颠覆以往情形。风电产业链业务排产维持高位，全年景气度高。 据江苏苏州某风电集团披露，今年叶片订单情况较好，公司二十几条生产线订单全部排到年底，3月预计出货达100套/月，2023年实现出货超1200套。 据江苏南通某风电零部件公司披露，3月前业主要求公司月发货6台导管架，3月要求发货9台，4月要求发货12台。 风电十四五目标前2年完成度低，未来需年增达70GW+。各省“十四五”风电新增装机规划约300GW，根据能源局数据，2021-2022年共新增风电装机85GW，进度较慢，未来2023-2025年需新增风电装机215GW，对应年均新增装机70GW+。 陆上风电持续高景气，2023年装机或达60-70GW。根据中国风电协会预测，2023-2024年陆上风电装机将同比2022年明显回升，有望达到60-70GW水平，随着电网进一步提升以及更多政策的落地，2025年后有望超过70GW年装机。 海上风电发力，2023年装机或达8-12GW。根据中电联数据，2022年海上风电新增装机4.07GW，因2021年补贴见底出现抢装，所以2022年装机量下滑明显，但根据每日风电数据，2022年海风招标量高达17.9GW，招标量体现海风高景气。根据风电协会的预测，2023年海上装机将恢复到8-10GW水平，未来10年更将以年化25%以上的规模增长。 当前风电板块观点： 从估值性价比维度去看，首推天顺风能，国内陆风塔筒龙头标的，积极布局海风产能。近期公司成立了全资子公司天顺海工装备（江苏）有限公司，并收购江苏长风海洋装备制造有限公司，静候公司海风产能放量。 其次关注海缆，东方电缆、中天科技、亨通光电；海上管桩：海力风电、大金重工； 关注风机大型化之后所带来的轴承技术进步，关注长盛轴承、恒润股份、新强联。 关注风机大型化方向下，主机厂毛利率企稳修复机会，关注金风科技、电气风电、明阳智能、运达股份等。 2.1.3氢能 氢能近期动态： 两会期间（3月4日-3月13日），氢能产业相关提案增加。据氢云链统计，共43位人大代表提出氢能产业相关政策，提案重点聚焦制氢、用氢环节，内容主要包括加强产业监督体系及顶层规划设计、提高氢能产业融资范围及融资能力等。 1）制氢环节提案：建议取消制氢场地限制，制定相关政策&机制以降低制氢成本。 建议取消化工园区制氢限制，支持非化工园区可再生能源制氢项目发展，支持可再生能源资源丰富、多种能源互补地区开发绿氢生产，制定绿电制氢价格优惠政策，充分利用碳税、碳排放交易机制，降低制氢成本。 2）用氢环节提案：主要提及氢能源车及氢燃料电池发电两大应用场景。 氢能源车：建议提高氢能车购置补贴，降低氢燃料电池汽车成本。加快推进公共服务领域氢燃料电池汽车的推广应用，优化补贴审批流程，缩短核发周期，探索补贴前置等。建议对企业投入氢燃料电池乘用车的研发费用，按一定比例进行补贴；在制造端，对于满足国家燃料电池汽车推广应用奖励积分标准的车型。 氢燃料电池发电：建议由价格主管部门根据氢燃料电池的发电成本，尽快厘定上网电价，高于各地标杆电价部分由国家可再生能源电价附加资金给予补贴。借鉴早期扶持风光发电成功经营，制定并网发电管理制度，出台相应政策，激发产业潜能。 3）加强产业监督体系及顶层规划设计。 从国家层面明确监管主体部门，建立健全行业监管体系和标准体系，细化氢能相关设施建设管理审批流程，放宽用地性质限制。加快统筹建设氢能标准体系，进一步完善氢能在重型交通，冶金、化工等工业脱碳，储能、发电等能源电力领域标准规范覆盖，加快明确基础设施建设领域政府监管体系。进一步明确氢能产业链“制储运用”各环节的管理规范及相关法律法规体系，形成统一高效的氢能项目审批管理制度。 4）提高氢能产业融资范围及融资能力。 设立氢能综合应用示范的专项资金，打造国家级氢能技术和产业创新平台。成立国家级“绿氢大走廊”专班。通过碳金融赋能氢能运营和技术创新，出台实施相关财政补助、绿色金融协调政策，推动绿色金融在粤港澳大