2022年5月LPR下调点评：5年期LPR下调幅度超预期，释放稳地产信号

2022年5月20日，央行公布5月LPR，1年期LPR为3.7%，与上期持平；5年期以上LPR为4.45%，较上期下调15个BP。这是自2019年8月LPR改革以来，首次出现1年期LPR不变，5年期以上LPR下调，同时15个BP的下调幅度也创改革以来新高。此次调整后，5年期以上LPR下调幅度超市场预期，主要原因是地产下行压力仍大，下调5年期以上LPR利率，对于稳定房地产市场信心具有更积极的作用。此外，外部因素影响下今年出口的回落概率较大，同时二季度以来国内疫情对经济也造成了明显的冲击。经济结构调整的背景下，房地产虽无法成为短期拉动经济的抓手，但由于上下游产业链长、体量大，稳住房地产对于全年能否实现稳增长仍然至关重要。此次5年期以上LPR下调15个BP，对存量增量均造成影响，首套以及二套房贷利率均可享受下调优惠。除了实质上为购房者降低负债压力之外，更重要的是提振信心，促进房地产市场长期良性发展。未来5年期LPR仍有下调可能。