通信行业周报2022年第12期：北斗产业景气持续，算力网络稳步推进

行业要闻追踪：《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》发布。 2021年北斗产业景气持续，其中高精度应用持续高增长。而2022年以来北斗产业政策支持不断，高精度应用亦持续赋能地灾监测、水利监测、精准农业、精准施工、自动驾驶等多个行业应用领域，市场需求有望维持高增长趋势。建议关注北斗产业链如【华测导航】、【北斗星通】。 算力网络建设稳步推进。中国电信启动“东数西算”专项光缆建设，反映我国算力网络建设稳步推进。算力网络包括数据中心、全光网络和运营平台，数据中心加速建设直接带动服务器、交换机、光模块等需求增长，而全光网络建设也释放G.654E光纤和OTN设备需求，ICT设备商直接受益。建议关注【中兴通讯】、【紫光股份】、【中际旭创】、【中天科技】、【天孚通信】。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，2022年3月国内移动电话用户总数达16.6亿户，其中，5G移动电话用户达4.03亿户，比上年末净增2905万户，渗透率达到24.3%；2）5G基站：截至2022年3月，5G基站总数已达到155.9万个；3）云计算及芯片厂商：21Q4，BAT资本开支合计252亿元（同比+51%，环比+12%）；22Q1，海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元（同比+30%，环比-2.8%）。信骅2022年4月营收4.54亿新台币（同比+60.8%，环比+4.9%）；IntelDCAI22Q1营收同比+22%至60亿美元；AMDComputingandGraphics22Q1实现营收28亿美元（同比+33%，环比+8%）。 行情回顾:近两周通信（申万）指数上涨4.75%，沪深300指数上涨5.16%，板块表现弱于大市，相对收益-0.41%，在申万一级行业中排名第10。在我们构建的通信股票池里有148家公司，近两周平均涨跌幅为6.62%，各细分领域中，IDC、物联网、光纤光缆等板块领涨，分别上涨10.7%、8.7%和8.4%。 投资建议：5月份全面看多通信行业。主要有三条主线：（一）一季报表现亮眼、二季度受疫情影响有限的高弹性行业优质龙头主要有：物联网模组（移远通信）、汽车连接器（瑞可达）、海光缆（中天科技）、光模块（中际旭创）、ICT设备（紫光股份）。（二）政策加码积极推动的产业：典型的如北斗（华测导航、北斗星通）、工业互联网（映翰通、三旺通信）方向，期待更多产业政策落地催化行业加速发。（三）海外业务占比多、受益于人民币贬值的优质公司主要有：亿联网络、天孚通信等。 2022年5月份的重点推荐组合：移远通信、亿联网络、广和通、天孚通信、申菱环境、紫光股份、瑞可达。 风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。 产业要闻追踪......................................................................................................................................5行业重点数据跟踪............................................................................................................................20板块行情回顾....................................................................................................................................24 风险提示............................................................................................................................................29免责声明............................................................................................................................................30 表表表表表表表 ......................................................................................................1：2022年以来北斗产业相关政策支持持续 7 7 9 12 13 26 28 ..............................................................................................2：22Q1地质灾害监测领域政府采购不完全统计 ...................................................................................................3：中国电信启动“东数西算”专项光缆建设 ....................................................................................4：2020年以来三大运营商数据中心交换机采购情况 ......................................................5：中国移动2022-2023年G.654E光纤光缆产品集中采购中标候选人 .............................................................................................................................6：近两周通信行业公司动态.............................................................................................................................7：重点公司盈利预测及估值 产业要闻追踪 （1）卫星导航与位置服务产业高景气持续 事件：中国卫星导航定位协会18日在京发布《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》（下称白皮书）。白皮书显示，2021年，我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到4690亿元，较2020年增长16.29％。 点评： 亮点一：卫星导航产业高景气持续，高精度应用大显身手 2021年我国卫星导航产业保持稳定增长态势。据《2022中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》，2021年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到4690亿元人民币，较2020年增长16.29％。其中，包括与卫星导航技术研发和应用直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备、基础设施等在内的产业核心产值同比增长约12.28％，达到1454亿元人民币，在总体产值中占比为31％，增速高于去年。由卫星导航应用和服务所衍生带动形成的关联产值同比增长约18.20％，达到3236亿元人民币，在总体产值中占比达到69％。 图1：2006-2021年我国卫星导航与位置服务产业总体产值（亿元）及增速 其中，高精度领域维持快速增长趋势。据白皮书，2021年高精度相关产品销售收入达到152亿元，近5年CAGR约25％。2021年国内厘米级应用高精度芯片、模块和板卡总出货量超过120万片；国内各类高精度应用终端总销量接近170万台/套，其中应用国产高精度模块和板卡的终端已超过80％；高精度天线出货量接近170万只。 图2：2010-2021年我国高精度定位市场产值（亿元）及增速 从具体高精度行业应用角度来说： （1）地质灾害监测领域，2021年，自然资源部在全国范围内推进地质灾害普适型监测预警实验，共启动2.2万处地质灾害监测预警工作，湖南、四川、湖南、重庆、广西等省市已有超过2000处地质灾害隐患点完成了北斗普适型监测预警系统的现场安装并投入运行； （2）大坝形变监测领域，2021年已有超过650处变形滑坡体设置了北斗监测站点； （3）农机无人驾驶领域，全国已有将北斗终端作为标准配置的农机企业45家，已安装农机自动驾驶系统超过10万台，安装农机定位、作业监测等远程运维终端超过45万台/套，全国接入国家精准农业综合数据服务平台的农机装备达到25.8万台； （4）无人机领域，无人机在农业和在抗击新冠肺炎疫情中起到巨大作用，包括植保、物流、消杀、侦查、监视等在内的无人机精准飞行市场呈现快速增长，大幅提升了高精度市场规模。 （5）智能网联汽车，高精度应用的智能网联汽车等细分市场呈现稳定增长态势，国家进一步推进“北斗+智能网联汽车”协同发展，并确定北京、上海、广州、武汉、重庆、深圳、厦门、南京等16个城市为智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展试点城市。 亮点二：政策红利持续，北斗高精度应用前景广阔 2022年以来，北斗政策红利持续： 从政策规划角度，如《“十四五”数字经济发展规划》从卫星通信、卫星遥感、卫星导航定位系统三大方向要求加速空间信息基础设施升级；发改委2022年国民经济和社会发展计划草案进一步重点关注北斗产业化重大工程、民用空间基础设施建设；自然资源部全面推进实景三维中国建设；2022年国内“稳增长”基调下，建筑与基建板块需求亦有望释放。 表1：2022年以来北斗产业相关政策支持持续 从政府采购角度，围绕北斗产业的政府采购持续推进，据不完全统计，22Q1仅地灾监测领域政府采购招标金额约5.7亿元。 表2：22Q1地质灾害监测领域政府采购不完全统计 除此以外，北斗高精度应用场景不断丰富。万物互联时代，从车联网到智能可穿戴设备，高精度位置信息有望成为智能设备的标配。通过“高精度定位服务+各类传感器”的融合智能算法，传递时空信息，成为现实世界和数字世界交互的桥梁，应用不断增多，如车联网、智慧城市等，消费级产品也开始出现高精度应用趋势。 其中，车载高精度市场尤其值得关注。一方面，卫惯组合导航系统日益成为主机厂高阶自动驾驶汽车的标配产品，相关厂商定点数量持续增多，例如华测导航在乘用车领域已被指定为哪吒、吉利路特斯、比亚迪、长城的定点供应商；另一方面，随着汽车新三化不断深入，高精度定位大量上车应用，其出货量占比或达到总体高精度需求的50%以上，配套高精度天线、板卡等需求亦加速释放。 图3：卫惯组合系统前景广阔 图4：高精度板卡市场规模测算 投资建议：2021年北斗产业景气持续，其中高精度应用持续高增长。而2022年以来北斗产业政策支持不断，高精度应用亦持续赋能地灾监测、水利监测、精准农业、精准施工、自动驾驶等多个行业应用领域，市场需求有望维持高增长趋势。 建议关注北斗产业链如【华测导航】、【北斗星通】。 （2）中国电信启动“东数西算”专项光缆建设 事件： 2022年5月18日，中国电信发布《中国电信2021年总部直接管理项目（光缆线路专业）工程设计服务项目（区内联络部分）招标公告》。本次采购包括4条光缆线路，其中庆阳-西安-郑州、西安-庆阳-中卫/银川及怀集-韶关-赣州三条线路涉及甘肃庆阳、宁夏中卫、广东韶关等算力网络国家枢纽节点。 表3：中国电信启动“东数西算”专项光缆建设 点评： 亮点一：“东数西算”驱动，运营商加大投资构建算力网络 算力网络包括数据中心、全光网络和运营平台。算力网络核心包括算力和网络，将“新计算”（云计算、边缘计算、泛在计算）的算力，通过“新联接”（无处不在的