打造端到端CDMO服务平台，公司迈入发展新周期

博腾股份是一家打造端到端CDMO服务平台的公司，凭借十七年的行业经验，公司在小分子药物领域已打造“中间体-原料药-制剂”全产业链的服务平台，并着眼生物医药未来，横向拓展前景广阔的细胞基因治疗领域。短期内，原料药CDMO业务仍将是公司业绩最重要的增长点，并有望持续实现稳健增长；中长期维度看，制剂和基因细胞治疗两大新业务迎来快速发展期，进一步打开公司成长天花板。我们看好公司的长期发展，预计2022-2024年的归母净利润为15.02/15.11/17.61亿元，EPS为2.76/2.78/3.24元，当前股价对应PE为25.9/25.7/22.1倍，估值合理，首次覆盖，给予“买入”评级。