食品饮料资产定价研究：食品饮料行业，见底了吗？

本报告研究了食品饮料行业的资产定价问题，通过对比美国和中国食品饮料行业的估值变化，发现国外利率水平对国内核心资产估值有较强的影响。报告建议将国外食品饮料估值作为国内估值锚的做法不可取，需要从分子端和分母端两个维度去分析国内食品饮料板块的整体估值。报告预测在疫情管控逐渐向好和美联储货币政策转向的假设下，食品饮料板块的分子端和分母端都将有所改善，至暗时刻已经过去。报告对贵州茅台、五粮液、古井贡酒、伊利股份和海天味业等重点公司进行了盈利预测和评级。