电新行业周报（2022年第19期）：疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改

本周观点：疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改 疫情对汽车供应链造成较大扰动，四月新能车销量环比下滑明显。受2022年3月以来全国各地疫情爆发扩散影响，新能源汽车产业链出现短暂波动。根据乘联会发布数据，2022年4月全国新能源乘用车总产量29.3万辆，同比增长52.6%，环比则下降33.1%。4月中旬以来，蔚来、特斯拉等新能源车企已陆续恢复生产，国内新能源汽车供应链逐步恢复，预计5月新能源汽车产量有望迎来边际改善。 新势力车企整体销量环比下降明显，比亚迪强势领先。4月多数新势力车企销量同比仍保持大幅增长，但环比均面临较大压力，尤其是产能或供应链位于疫情冲击地区的厂商。根据各车企销量公告，特斯拉国内4月批发销量仅1512辆，同比下降约九成；小鹏、理想等新势力厂商销售量也均出现不同程度的环比下滑。 比亚迪则得益于零部件的高自供比例，4月销量逆势增长，一举突破10.5万辆，同比上涨321%，环比提升1%。 需求未见明显下滑，新能车渗透率提升趋势不改。虽然4月国内新能源汽车交付量受疫情影响明显放缓，但市场对于新能源汽车的需求仍然旺盛，各车企均积压了较大规模的订单。根据乘联会数据，2022年4月全国新能源乘用车零售销量为28.2万辆，同比上升78.4%，环比下降36.5%；零售渗透率约27%，与上月基本持平，较上年同期增长17个百分点。随着后续供应链状况的改善，预计国内新能源汽车销量将迎来强势回升。 欧洲市场供需两端短期承压，新能源车注册量有所下滑。根据欧洲各国官网数据，2022年4月欧洲主要七国新能源汽车销量为11.98万辆，同比下降5%，环比下降39%。从渗透率水平来看，挪威2022年累计渗透率达88.7%，基本实现电动化目标；瑞典渗透率基本实现50%目标；英、法、德2022年以来新能源汽车累计渗透率已超过20%；其余国家渗透率均在10%左右。 本周行情回顾：2022年第18周电力设备板块强势反弹 本周电力设备板块上涨7.9%，跑赢沪深300指数5.8%，其中电池板块表现最好（+10.1%），光伏设备（+6.0%）、其他电源设备（+4.9%）板块涨幅相对较小。 产业链跟踪：本周锂电产业链价格略有下行，光伏产业链价格整体上行 锂电：受整车厂商开工率下行、工信部表态将适度加快国内资源开发进度以及疫情等因素影响，本周上游金属、正极材料及电解液价格稳中有降，负极材料及湿法隔膜价格基本保持稳定。 光伏：本周光伏产业链价格整体上行。海内外需求持续向好，同时疫情对生产、物流的冲击逐步消退，组件环节维持较高开工率水平，硅料价格高位继续上行，硅片、电池价格亦有较强支撑。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 1.疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改 1.1.疫情对国内四月新能源汽车产销造成较大扰动 2022年4月国内新能源乘用车总产量受疫情影响环比明显下滑。2022年3月以来，全国各地新冠疫情多发，4月共有29个省报告出现确诊病例或无症状感染者，尤其是东北、长三角区域疫情形势较为严峻，车企、零部件工厂大范围停工，全国汽车供应链受到较大冲击。根据乘联会发布的数据，2022年4月全国新能源乘用车总产量为29.3万辆，较去年同期增长52.6%，增速明显放缓，环比则下降33.1%。四月中旬后汽车行业逐步进入复工复产状态，4月14日蔚来宣布逐步恢复生产，4月19日特斯拉上海工厂亦正式复工复产，随着国内新能源汽车供应链的逐步恢复，预计5月新能源汽车产量有望迎来边际改善。 图1：国内新能源乘用车月度产量情况（万辆） 新势力车企整体销量环比下降明显，比亚迪强势领先。4月多数新势力车企销量同比仍保持大幅增长，但环比均面临较大压力，尤其是产能或供应链位于疫情冲击地区的厂商。根据各车企销量公告，特斯拉国内4月批发销量仅1512辆，同比下降约九成；小鹏、理想等新势力厂商销售量也均出现不同程度的环比下滑。比亚迪则得益于零部件的高自供比例，4月销量逆势增长，一举突破10.5万辆，同比上涨321%，环比上涨1%。 图2：2022年4月新能源乘用车销量及增速情况（辆） 需求未见明显下滑，新能车渗透率提升趋势不改。虽然4月国内新能源汽车交付量受疫情影响明显放缓，但市场对于新能源汽车的需求仍然旺盛，各车企均积压了较大规模的订单。根据乘联会数据，2022年4月全国新能源车零售量为28.2万辆，同比上升78.4%，环比下降36.5%；零售渗透率约27%，与上月基本持平，较上年同期增长17个百分点。随着后续供应链状况的改善，预计国内新能源汽车销量将迎来强势回升。 图3：2020年以来国内新能源车零售销量（万辆） 图4：2020年以来国内新能源乘用车渗透率情况 1.2.欧洲四月新能源汽车注册量亦有所承压 欧洲市场供需两端短期承压，新能源汽车注册量下滑。从供给端来看，特斯拉上海工厂停产对欧洲市场同样影响较大，同时零部件供应亦面临一定压力，整体新能源汽车销量有所下滑。 根据欧洲各国官网数据，2022年4月，欧洲主要市场法国/德国/意大利/西班牙/瑞典/英国/挪威七国新能源汽车销量总数为11.98万辆，同比下降5%，环比下降39%。 图5：欧洲主要国家新能源汽车销量及渗透率情况（辆） 2022年以来欧洲主要市场新能源汽车渗透率整体仍呈上升趋势。从渗透率水平来看，挪威2022年新能源汽车累计渗透率达88.7%，基本实现电动化目标；瑞典渗透率基本实现50%目标；英、法、德2022年以来新能源汽车累计渗透率亦超过20%；其余国家渗透率则在10%左右。虽然短期受供应端扰动，欧洲新能源汽车渗透率环比小幅下降，但中长期电动化进程仍将保持快速推进。 图6：欧洲主要国家新能源汽车渗透率情况 2.行情回顾 2.1.本周板块表现 上周（2022/5/9-2022/5/13）沪深300指数整体涨幅2.0%，其中电力设备板块上涨7.9%，跑赢沪深300指数5.8%，在31个申万一级行业中排名第二。 图7：上周各行业版块涨跌幅对比 就电力设备板块内部而言，上周表现相对较好的子版块为电池设备（+10.1%），表现相对较差的板块为光伏设备（+6.0%）、其他电源设备（+4.9%）。 图8：上周电力设备子版块涨跌幅对比 2.2.本周个股表现 在个股层面，本周电力板块涨幅前五分别为同享科技（+37.9%）、爱旭股份（+32.4%）、中信博（+30.0%）、康平科技（+26.9%）、鹏辉能源（+26.2%）；跌幅前五分别为*ST核海（-22.9%）、宏利达（-5.8%）、华通线缆（-5.0%）、ST华依（-4.9%）、金龙羽（-1.1%）。 图9：本周电力设备板块涨幅前十个股 图10：本周电力设备板块跌幅前十个股 3.行业跟踪 3.1.新能源汽车行业跟踪 2022年4月国内新能源汽车产销量增速放缓：2022年4月国内新能源汽车销量为29.2万辆，同比增长45.0%，新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达25.3%，同比提升16.2%； 环比来看，4月新能源汽车销量较2022年3月下降38.2%，主要系疫情影响生产与物流等原因。 图11：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） 图12：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） 本周锂电产业链价格有所下行：受整车厂商开工率下行、工信部表态将适度加快国内资源开发进度以及疫情等因素影响，本周上游金属、正极材料以及电解液价格有不同幅度下调，负极材料及隔膜价格则保持稳定。 表1：本周锂电产业链价格跟踪 图13：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） 图14：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨） 图15：正极材料价格走势（万元/吨） 图16：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） 图17：电解液价格走势（万元/吨） 图18：锂电池隔膜价格走势（万元/吨） 3.2.电力设备行业跟踪 3月全社会用电量增速放缓：2022年1-3月全社会用电量为20,423亿千瓦时，同比增长5.0%，其中第一产业/第二产业/第三产业/城乡居民生活用电量分别增长12.6%/3.0%/6.2%/11.8%； 3月单月全社会用电量为6,944亿千瓦时，同比增长4.5%，增速较2月明显放缓。 3月风电发电量同比提升：2022年1-3月全国规模以上电厂发电量为19,922亿千瓦时，同比增长3.1%，其中水电/火电/核电/风电发电量分别同比增长12.7%/1.3%/6.9%/5.7%。 图19：全社会用电量变化情况（亿千瓦时） 图20：全国规模以上电厂发电量变化情况（亿千瓦时） 3月电网投资持续加快：2022年1-3月全国电源基本建设投资完成额为814亿元，同比增长2.5%，增速较1-2月上升4.4%；1-3月全国电网基本建设投资完成额为621亿元，同比增长15.1%，增速较1-2月下降22.5%。在“稳增长”需求逐步显现的背景下，国内电网投资节奏有望加快。 图21：全国电源基本建设投资完成额情况（亿元） 图22：全国电网基本建设投资完成额情况（亿元） 3月国内风电、光伏装机规模同比上升：2022年1-3月，全国新增风电装机7.90GW，同比上升50.2%，新增太阳能发电装机13.21GW，同比上升147.8%；3月单月，全国新增风电装机2.17GW，同比上升28.4%，新增太阳能发电装机2.35GW，同比增长13.0%。随着硅料产能的逐步释放以及大基地项目建设进度的加快，预计今年国内风电、光伏装机规模均有望实现大幅增长。 图23：全国风电新增装机容量（万千瓦） 图24：全国太阳能发电新增装机容量（万千瓦） 3月国内太阳能电池、逆变器出口额保持较快增速：2022年3月国内太阳能电池出口额为237亿元，同比增长68.6%，1-3月累计出口额为676亿元，同比增长86.2%；3月国内逆变器出口额为30亿元，同比增长51.8%，1-3月累计出口额为84亿元，同比增长29.3%%。 在硅料价格高企的背景下，海外市场需求仍保持较高水平，印度抢装需求拉动国内组件出口大幅增长，欧洲、拉美地区逆变器出口亦延续去年以来的增速水平。 图25：国内太阳能电池出口额情况（亿元） 图26：国内逆变器出口额情况（亿元） 光伏产业链价格普遍上涨：据PVInfoLink统计，相较五一假期前价格，本周光伏产业链整体明显上行。在海内外分布式市场旺盛需求的推动下，组件价格继续上行，开工率维持较好水平，电池片、硅片、玻璃价格有较强支撑，硅料价格则高位继续上行。随着硅料新产能于2022年下半年起逐步投放，我们预计三季度起硅料价格将稳中趋降，地面电站装机有望大规模启动。 表2：本周光伏产业链价格跟踪 图27：多晶硅致密料价格变化趋势（元/kg） 图28：硅片价格变化趋势（元/片） 图29：电池片价格变化趋势（元/W） 图30：组件价格变化趋势（元/W） 【山东：2030年前城乡建设领域直接碳排放达到峰值】 山东省近日印发《关于推动城乡建设绿色发展若干措施的通知》，将着力加快绿色低碳城市和美丽宜居乡村等建设，2030年前城乡建设领域直接碳排放达到峰值。（新闻来源：中国能源报） 【海南：争取到2025年基本形成风电装备产业集群。】 日前，《海南省风电装备产业发展规划（2022—2025年）》已印发，海南将争取到2025年基本形成风电装备产业集群，全产业链实现产值550亿元，力争“十五五”形成千亿级产业集群。（新闻来源：中国能源报） 【上海：“十四五”新增风电装机1.8GW，推进百万千瓦级深远海风电示范试点】 5月9日，上海市人民政府办公厅发布关于印发《上海市资源节约和循环经济发展“十四五”规划》的通知，指出要优化能源结构，加快推进奉贤、南汇、金山等地区海上风电基地建设，积极推进百万千瓦级深远海域风电示范试点，力争新增风电装机规模180万千瓦。创新光伏开发建设机制，推动光伏在农业、市政设施等领域规模化运用，力争新增装机规模270万千瓦。（新闻来源：上海市人民政府