利率周报：出口数据或成支撑债市的中期因素

全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。

本周债市做多窗口或开启，出口数据或成支撑因素。资金面保持宽松，DR001、DR007利率分别下行50bp、45.4bp至1.29%、1.55%，1年期AAA存单利率下行12bp至2.29%。现券期货窄幅震荡，期限利差收窄。下周出口数据大概率低于预期，出口是疫情以来国内经济的重要支撑，一旦开始就会有一定持续性，因此出口数据的超预期更有可能压实债市收益率下行的信心。同时，节前资金价格便宜的逻辑基础仍然存在，资金面中期内走紧可能性很小。市场情绪面数据显示“市场先生”的思想已经基本走出了前期政策不及预期造成的低落状态，买卖方情绪都有不同程度反弹。策略方面，上两周短债经过了调整，利差已经相对走平，与资金价格相比，投入中短期债券仍可获取息差和骑乘收益；据发布前也可博弈现券或期货的波段操作；国开债和国债利差走窄，国债相对价值高于国开，可考虑进行套利操作。