本周建筑装饰板块涨跌幅-2.25%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-2.67%、-1.35%，超额收益分别为0.42%、-0.9%。本周行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。《意见》主体思想与《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》一脉相承。在跨省人口流动趋缓、返乡农民工回流、农业转移人口就近城镇化的驱使下，满足农民自身的发展需求以解决医疗、入学、养老等问题显得尤为重要，相关基建项目有望开启。城乡融合发展方面，意在让乡村能够享受城镇的资源与服务，工业反哺农业、城市支持农村，早日实现共同富裕，利于早日破除城乡二元结构。央行会议突出“稳增长”、“防风险”重点，一方面提出要抓紧谋划增量政策工具，要加快推动已经确定的各项政策措施精准落地，货币金融政策有望进一步发力。另一方面提出执行好房地产金融审慎管理制度，及时优化房地产信贷政策，保持房地产融资平稳有序。政策全面加强基础设施建设，央行会议也提出“要抓紧谋划增量政策工具”，在疫情管控的影响下，前期稳增长政策落地对实物需求的拉动有待进一步传导，稳增长的增量政策也有望陆续推出，基建链条仍是核心受益方向。建议从以下三个方向关注建筑板块的投资机会：（1）稳增长继续发力下基建市政链条景气和估值提升：看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，从历史复盘来看，基建央企在宽货币发力到经济企稳阶段享受持续超额收益，关注中国交建、中国中铁、中国铁建、苏交科、中国建筑（中海资产估值修复）等。（2）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益，《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》也明确提出推广建筑光伏、装配式建造装修等。建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、华阳国际、亚厦股份、中铁装配；新能源业务转型和增量开拓的中国电建、中国能建等；受益建筑光伏市场放量的精工钢构、森特股份、东南网架等，绿色建材（铝模板）租赁服务商志特新材等。（3）国企改革方向：2022年是国企改革三年行动的收官之年，预计国企改革在稳步推进的同时，此前在企业治理结构、强化激励、混改以及提高效率激发活力等方面的改革红利有望进入释放期，建议关注有降本增效下业绩改善、新业务转型布局以及资产重组等方向，关注四川路桥、中国电建、山东路桥、中国中冶等。
