新乳业2022年一季度利润大增,主要得益于销售费用率、管理费用率的下降以及非经常性损益的增加。展望2022年,公司预计鲜奶业务将维持高增,同时高端化带来产品结构升级,成本端原奶价格已至同比下降区间,看好成本压力改善以及管理费用控制带来的利润弹性。中长期维度,公司看好乳制品消费升级过程中鲜奶的增长潜力,将充分受益。