21年报及22年一季报点评：业绩超预期，价格传导及成本管控能力强

中科电气发布2021年年报及2022年一季报，业绩超预期，价格传导及成本管控能力强。2021年公司实现营业收入21.94亿元，同比增长125.33%，实现归母净利润3.65亿元，同比增长123.10%。2022年一季度实现营业收入8.58亿元，同比增长161.60%，环比增长6.46%，实现归母净利润1.29亿元，同比增长91.25%，环比增长12.30%。公司成本管控成果显著，期间费用率大幅降低。2021年公司销售毛利率28.61%，同比下降8.47pct，但通过成本控制，毛利率保持在较高水平。公司积极拓展客户，布局产能，与宁德时代携手建设贵安年产10万吨锂电池负极材一体化项目以及与亿纬锂能合作建设年产10万吨锂电池负极材料一体化项目等。预计公司2022-2024年实现营收48.65/73.62/88.79亿元，归母净利润7.99/13.54/17.25亿元，同比增长118.6%/+69.5%/+27.4%，对应EPS分别为1.10/1.87/2.38元。