点评报告：一季度营收表现良好，新能源业务快速放量

法拉电子发布22年Q1业绩报告，营业收入为8.40亿元，同比增长44.70%，归母净利润为2.04亿元，同比增长23.55%。公司主要经营薄膜电容器相关业务，受益新能源、工控等需求增加，公司营收大幅增长。新能源汽车业务已成功打入比亚迪、吉利等国内主流车企供应链，预计随着新能源汽车平台电驱高压化以及四驱化趋势提升，单车薄膜电容用量将会增加，有望带动公司新能源汽车相关业务快速增长。光伏风电业务方面，公司产品主要用于光伏逆变器和风电变流器的DC-Link电容中，用于吸收DC-Link端的高脉冲电流、平缓输出电压。预计随着光伏风电建设持续推进，公司业务有望放量增长。预计2022-2024年实现营业收入为38.50/50.83/65.57亿元，归母净利润分别为10.22/13.80/17.60亿元，对应4月28日收盘价，EPS为4.54/6.13/7.82元，对应PE为30.81X/22.82X/17.90X，维持“增持”评级。