2021年&22Q1业绩点评：22年受疫情影响，长期看好公司经营韧性

分众传媒发布了2021年和2022年第一季度的业绩报告。公司营业收入在2021年增长了22.64%，达到148.36亿元，归母净利润增长了51.43%，达到60.63亿元。2022年第一季度，营业收入下滑18.19%，达到29.39亿元，归母净利润下滑32.12%，达到9.29亿元。公司楼宇媒体业务在2021年增长了17%，营业成本减少了4.90%。公司电梯LCD自营设备增加了9.1万台，电梯海报自营设备增加了9.6万个。消费品行业连续两年成为收入规模最大的广告主来源，收入占比同比去年提升约5.5个百分点至42.7%。我们预计公司2022/23/24年营业收入为128.47/152.74/179.81亿元，归母净利润为51.93/64.46/79.02亿元。维持“买入”评级。