逆变器业务增速亮眼，储能、微逆值得期待

德业股份发布2022年一季度业绩报告，实现收入8.41亿元，同比下降2.7%，归母净利润1.32亿元，同比增长31.8%。热交换器业务下滑，环境电器稳步增长。逆变器业务实现3.3亿收入，其中储能收入占比达51.5%，预计22年逆变器出货实现翻倍以上增长，其中微逆出货量有望实现3倍增长。公司盈利能力稳定，收入及占比提升带动公司盈利能力增强。预计公司22-24年归母净利润8.87/12.33/17.06亿元，对应PE 43x/31x/22x。维持“买入”评级。