改革逐步兑现收入高增，费用投放助力品牌提升

本报告是关于新疆伊力特酒股份有限公司的研报。该公司在2021年的营收为19.38亿元，同比增长7.53%；归母净利润为3.13亿元，同比下降8.53%。2022年第一季度的营收为6.24亿元，同比增长14.67%；归母净利润为1.08亿元，同比下降17.55%。该公司在疆内场景复苏和疆外拓展方面取得了进展，2022年第一季度的收入实现了高增长。产品升级和费用投放有助于品牌提升。新疆经济正在提速，场景正在复苏，治理变革正在逐步落地兑现。预计公司2022年-2024年的收入分别为24.93/30.22/36.52亿元，归母净利润分别为4.36/5.58/6.93亿元。维持买入-A 的投资评级。