业绩大超预期，盈利能力显著恢复

长安汽车发布2022年一季报，实现营收346亿元，同比增长8%；实现归母净利润45亿元，同比增长431%；实现扣非归母净利润23亿元，同比增长215%。销量结构改善，盈利能力显著恢复。公司2022Q1毛利率为18.2%，同比提升约4个百分点，其主要原因为销售结构的改善以及终端折扣的同比收窄。公司2022年将实现新能源领域的快速发展，当前公司已经完成新能源全市场全车型的品牌布局。维持“买入”评级。