明星单品护航成长，多品牌巩固龙头优势

本报告是关于贝泰妮化妆品公司的2022年第一季度业绩报告的总结。报告指出，公司营收和净利润均实现了高增长，明星单品护航成长，多品牌巩固龙头优势。同时，公司积极拓展商业版图，线上线下齐头并进，全渠道发展。毛利率稳定，品牌推广营销费用率增加。多品牌战略稳居行业龙头，致力于打造皮肤健康生态王国。西部证券预计公司2022~2024年EPS分别为2.85/3.84/4.98元，对应最新PE分别为68.9/51.2/39.4倍，维持“买入”评级。然而，也存在行业竞争加剧、品牌拓展不及预期、新品销售不及预期等风险。