新高教集团是一家多元化的教育公司，FY2022H1集团总收入/主营业务收入/归母净利分别为12.10/10.36/3.45亿元，同比增长30.7%/31.7%/17.2%，业绩超预期。公司多元化收入占比14%，维持高增长。甘肃、郑州学校并表贡献收入。FY22H1毛利率为 40.2%、同比下降 5.2PCT，主要由于成本投入增加。公司归母净利率提高 8.5PCT 至 34.5%，主要由于控费。我们预计未来公司主要依托内生增长，预计每年学费有望提升10%、人数保持 3-5%增长，叠加其他业务收入增长，有望保持整体收入增长15-20%。
