电子行业周报：景气度分化，重点看好半导体（设备、汽车、特种）+新硬件龙头

半导体设备/汽车半导体/特种半导体 经过超过一年的量价齐升行情后，半导体部分赛道景气度出现剧烈分化，通过密集的产业链和上市公司调研，我们认为二季度和消费类下游相关性较高的细分行业由于库存调整/终端需求疲弱/疫情扰动的三期跌加，景气度恐持续变弱，相关公司虽然受益于国产替代趋势，未来3~5年仍有明确增量空间，然受制于毛利率高位回调的压力，短期内估值回落压力加大。当前时点我们重点看好行业景气度进一步上行的细分行业： 1、半导体设备：国产替代进入深水区，有望从 28nm 向 14nm 进军，潜在市场空间成倍扩张； 相关个股：拓荆科技/北方华创/中微公司/长川科技 2、特种半导体：军工/卫星互联网等下游持续放量。 相关个股：上海复旦/复旦微电/紫光国微 3、汽车半导体：需求端受益于新能源车爆发和单车价值量提升，供给端受制于大厂资本开支相对谨慎+新兴厂商导入周期长，行业仍然处于补库存阶段，汽车半导体或为少数价格仍然处于上行通道的细分行业； 相关个股：纳芯微/闻泰科技 风险提示： 疫情发展超预期；宏观经济增速不及预期；中美科技对抗加剧；市场竞争趋于激烈。 一、本周市场回顾 （一）国内行情回顾 本周电子板块涨跌幅为-4.28%，沪深300指数涨跌幅为-4.19%，电子板块跑输沪深300指数0.09个百分点，在所有一级行业中排序14/28。 子行业表现：涨幅最大的是电子零部件制造(0.00%)，跌幅最大的是其他电子(-6.79%)。 个股表现：涨幅前五的个股分别是：大华股份(8.08%)、横店东磁(7.78%)、中颖电子(7.15%)、安洁科技(6.00%)、易德龙(5.83%)；跌幅前五的个股分别是：全志科技(-19.42%)、英飞特(-17.50%)、丹邦科技(-16.57%)、大立科技(-15.58%)、富瀚微(-15.52%)；换手率前五的个股分别是：厦门信达(33.91%)、京泉华(33.84%)、茂硕电源(23.39%)、富满电子(22.16%)、瀛通通讯(20.04%)；估值后五位的个股分别是：京东方B(4.88)、京东方A(6.36)、彩虹股份(7.42)、金安国纪(8.90)、莱宝高科(12.00)。 图表1申万一级行业及沪深300周涨跌幅 图表2电子行业及各子行业本周涨跌幅序（%） 图表3本周电子行业涨跌幅前/后10 图表4本周电子行业换手率/估值（剔除负值）排序 （二）行业估值水平 截至本周收盘，电子行业市盈率PE/TTM（整体法，剔除负值）为24.01，沪深300市盈率11.26倍。较2012年以来历史最低点20.76高出0.16，较2012年以来历史最高点100.63低出0.76。 图表5 2009年至今申万电子指数PE（历史 TTM 整体法，剔除负值） （三）全球重要国家/地区电子行业指数相对市场表现 A股：SW电子指数自2019年初累计涨跌幅为79.70%，沪深300指数累计涨跌幅为35.15%，电子行业跑赢整体指数44.55%。 美股：费城半导体指数自2019年初累计涨跌幅为141.28%，道琼斯指数累计涨跌幅为33.80%，电子行业跑赢整体指数107.48%。 台股：台湾电子指数自2019年初累计涨跌幅为106.73%，台湾加权指数累计涨跌幅为79.35%，电子行业跑赢整体指数27.38%。 图表6申万电子与沪深300今年累计涨跌幅 图表7费城半导体与道琼斯指数今年累计涨跌幅 图表8台湾电子与台湾加权指数今年累计涨跌幅 二、行业重要资讯 芯片： C114通讯网，ASML：今年只能完成60%的芯片制造设备订单 快科技，缺芯有多严重？ASML高管：有企业大量购买洗衣机来拆芯片 IT之家，比亚迪与地平线宣布合作，2023年部分上市车型将搭载征程5芯片 财联社，消息称三星电机今年将为苹果M2芯片供应FC-BGA载板 Ofweek，三星有点慌？ 4nm 芯片良率35%， 3nm 良率仅10%-20% Ofweek，荷兰集团将以11亿欧元用于光子芯片产业扩展 中国网，vivo发布自研芯片V1+下一代旗舰机X80系列将搭载V1+与天玑9000 快科技，拒绝卡脖子比亚迪半导体发布全新车规级芯片：可控全车 IT之家，小米Civi 1S手机官宣搭载骁龙778G Plus芯片 快科技，疫情爆发如何不误工？苹果自曝秘诀：“远程”研发芯片 IT之家，工信部：继续实施汽车芯片攻坚行动，完善新一轮新能源车下乡 Ofweek，丰田停产，华为“叫苦”，上海疫情让芯片危机雪上加霜 快科技，巧妇难为无米之炊：芯片短缺致今年全球汽车减产约149.8万辆 IT之家，长江存储推出UFS 3.1高速闪存芯片 格隆汇，消息称英特尔PC芯片组扩大委外给专业封测代工厂 财联社，晶瑞电材：半导体高纯电子化学品G5等级高纯硫酸面向12英寸芯片厂批量出货 5G: C114通讯网，《全球5G专利活动报告（2022年）》发布：华为有效全球专利族数量“夺冠” e公司，广电网络2021年实现净利润6387万元设立事业部推进5G发展 凤凰网，5G当道，PC升级，英特尔携手合作伙伴推出全新现代互联5G PC 澎湃新闻，三大运营商一季度净利润375亿，5G套餐用户8.49亿 IT之家，惠普发布Spectre x360 /星x360触控变形本5G版 C114通讯网，5G+AIoT愿景照进现实助力中国"制造"迈入"智造"新阶段 C114通讯网，中国电信3月5G套餐用户数净增861万户，累计2.1075亿户 财联社，日本：2023年底5G移动通信网人口覆盖率提升至95% 光明网，我国5G网络覆盖范围持续扩展一季度新建5G基站13.4万个 C114通讯网，Omdia报告：5G和边缘计算推动SD-WAN市场2021年全球收入36亿美元 e公司，工信部：全年推动完成60万个5G基站建设 快科技，5G手机需求暴跌上亿部安卓、苹果齐砍单：四大芯片巨头遭殃 C114通讯网，海南省工信厅王静：至2025年，海南预计建设2.5万个5G基站 OLED: 财联社，京东方iPhone OLED生产问题或持续到5月 IT之家，华硕发布新款ZenBook S 13 OLED笔记本：搭载R7 6800U 财联社，韩媒：三星LCD产线加快转换至OLED产线预计Q3开始运营 快科技，全球首款OLED Windows掌机！国产AYANEO新品官宣5月发布：价格亲民 面板： CINNO Research：3月中国液晶面板厂平均稼动率为90.2%环比增4.1％ 财联社，iPhone 14大部分OLED面板或将由三星显示、LG显示供应 中电网，京东方扩大智能手机用OLED面板产能，计划2022年出货量超1亿块 第一家电网，京东方首次为现售款iPhone供应面板 三、重要公告汇总 1、立讯精密:关于收购汇聚科技有限公司控股权进展的自愿性信息披露公告 2、深科技:关于获得政府补助的公告 3、创世纪:关于公司及下属公司获得政府补助的公告 4、深科达:关于获得政府补助的公告 5、唯捷创芯:关于获得政府补助的公告 6、富满微:关于2021年度利润分配预案的专项说明 7、神工股份:关于2021年年度利润分配方案的公告 8、寒武纪:关于2021年度利润分配方案公告 9、气派科技:关于2021年度利润分配预案的公告 10、美迪凯:2021年年度利润分配方案公告 11、有研新材:2022年一季度报告 12、东尼电子:2022年股票期权激励计划（草案） 13、华润微:2022年第一季度报告 14、美迪凯:关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告 15、创世纪:关于首次回购公司股份的公告 16、顺络电子:关于回购公司股份方案的公告 17、三安光电:关于回购公司股份的回购报告书 18、智动力:关于回购公司股份比例达到总股本1%暨回购进展公告 19、士兰微:2022年第一季度业绩预增公告 20、国芯科技:2022年第一季度报告 21、嘉元科技:关于2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书（申报稿）修订情况说明的公告 22、胜蓝股份:向不特定对象发行可转换公司债券之上市保荐书 23、奕东电子:第一期限制性股票激励计划(草案) 24、珠海冠宇:向不特定对象发行可转换公司债券预案 25、五方光电:民生证券股份有限公司关于湖北五方光电股份有限公司首次公开发行股票并上市持续督导保荐总结报告书 四、海外股跟踪 （一）海外明星科技股本周表现 海外明星科技股中，涨幅最高的是推特(TWTR.N)(8.54)，跌幅最高的是奈飞公司(NETFLIX)(NFLX.O)(-36.82)。 图表9本周海外明星科技股本周涨跌幅（%）编号公司 （二）本周美股科技股涨幅前五与跌幅前五 图表10美股科技股本周涨幅前五股票代码股票简称 图表11美股科技股本周跌幅前五股票代码股票简称 （三）本周港股科技股涨幅前五与跌幅前五 图表12港股科技股本周涨幅前五股票代码股票简称 图表13港股科技股本周跌幅前五股票代码股票简称 （四）本周台股科技股涨幅前五与跌幅前五 图表14台股科技股本周涨幅前五股票代码股票简称 图表15台股科技股本周跌幅前五股票代码股票简称 五、风险提示 1、疫情发展超预期；2、宏观经济增速不及预期；3、中美科技对抗加剧；4、市场竞争趋于激烈。