环保公用第一季度持仓分析：环保板块略有下降，公用板块持续上行

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 环保公用第一季度持仓分析：环保板块略有下降，公用板块持续上行 环保及公共事业 证券研究报告/专题研究报告 2022年4月24日 评级：增持（维持） 分析师：汪磊 执业证书编号：S0740521070002 电话：021-20315185 Email：wanglei01@r.qlzq.com.cn 联系人：郑汉林 Email：zhenghl@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 191 行业总市值(亿元) 31036 行业流通市值(亿元) 11359 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 20A 21E 22E 23E 20A 21E 22E 23E 苏文电能 40.32 1.69 2.36 3.18 4.19 23.86 17.08 12.68 9.62 0.24 买入 隆盛科技 19.20 0.37 0.56 1.06 1.83 51.89 34.29 18.11 10.49 0.16 增持 申菱环境 20.68 0.69 0.71 1.00 1.41 29.97 29.13 20.68 14.67 1.60 买入 芯能科技 9.81 0.16 0.23 0.43 0.64 61.31 42.65 22.81 15.33 2.04 增持 安科瑞 19.32 0.56 0.80 1.12 1.55 34.50 24.15 17.25 12.46 1.14 买入 路德环境 17.82 0.52 0.83 1.31 1.97 34.27 21.47 13.60 9.05 0.35 买入 圣元环保 22.74 1.12 1.84 2.3 2.82 20.30 12.36 9.89 8.06 0.58 买入 华能国际 6.97 0.29 -0.64 0.51 0.69 24.03 -10.89 13.67 10.10 0.04 买入 中闽能源 7.85 0.26 0.37 0.51 0.59 30.19 21.22 15.39 13.31 0.51 买入 中国核电 7.57 0.32 0.43 0.56 0.60 23.66 17.60 13.52 12.62 0.89 买入 备注：股价取自2022年4月22日。 投资要点  环保板块（含检测）持仓分析：公募基金2022年一季度持仓披露完毕，根据基金重仓持股数据进行测算，2022年一季度基金持有环保板块（含检测）总市值为142.09亿元，持股市值占基金股票投资市值比例为0.44%，环比下降0.03%，同比下降0.15%。2022年一季度基金重仓持股中环保企业数量为48家，其中有34家公司持仓上涨，有14家公司持仓下降。从基金持仓市值、重仓基金数量、机构增减仓、机构持股占流通股比重等角度看，固废处理相关标的格林美、高能环境等公司受市场关注度维持较高水平，另外检测板块华测检测、聚光科技、苏试试验等也具有较高的关注度。  公用板块持仓分析：受碳中和政策和新能源风光建设的双重推动，2022年一季度末公用板块公募基金持股继续保持增长。2022年一季度末基金持有公用事业股总市值为355.93亿元，持股市值占基金股票投资市值比1.10%，环比增长0.19%，同比增长0.63%。2022年一季度基金重仓持股中公用事业企业数量为40家，其中有22家公司持仓上涨，有18家公司持仓下降。业绩确定性较强的龙头长江电力、中国核电、华能国际等，天然气产业智能生态运营商新奥股份以及新能源风光运营三峡能源、内蒙华电、川投能源等受市场关注度较高。  投资建议: 能源结构低碳化转型持续推进，绿电在“十四五”期间装机规模高增长的确定性高。此外，绿电试点交易启动，从价格端为绿电企业带来边际收益，且碳排放权配额交易和CCER交易为绿电企业带来增量业绩来源。绿电板块在“十四五”期间有望维持高景气度，建议积极把握绿电板块的投资机遇。建议关注：1）以风光清洁能源为主的三峡能源、江苏新能、中闽能源、节能风电、太阳能、晶科科技、芯能科技；2）积极转型新能源发展的华润电力、华能国际、吉电股份、上海电力、福能股份。3）核电有望量价齐升，且积极转型发展风光新能源的中国核电。环保企业积极拓展新增量，开启第二成长曲线，建议关注积极推进转型发展的圣元环保、荣晟环保、旺能环境。废弃物资源化带来市场新机会，建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。十四五期间电网投资增长，配电网和智能化是主要方向， 建议关注电力行业智能运检标的申昊科技和配电网工程建设和运维的苏文电能。储能装机规模有望显著增长，建议关注工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求，建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。  风险提示：政策执行不及预期；项目推进不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 专题研究报告 内容目录 1.环保板块（含检测）：基金持仓有所下降 ......................................................... - 4 - 2.公用事业板块：基金持仓保持上行 .................................................................. - 6 - 3.投资建议 ........................................................................................................... - 9 - 风险提示 ............................................................................................................ - 10 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 专题研究报告 图表目录 图表1：环保板块（含检测）持股市值占持仓总市值比 ..................................... - 4 - 图表2：环保板块（含检测）2022年一季度持股总市值前十大企业 ................. - 4 - 图表3：环保板块（含检测）2022年一季度持有基金数量前十大企业 .............. - 5 - 图表4：环保板块（含检测）2022年一季度持股占流通股比前十大企业 .......... - 5 - 图表5：环保板块（含检测）2022年一季度持股加仓市值前五大企业 .............. - 6 - 图表6：环保板块（含检测）2022年一季度持股减仓市值前五大企业 .............. - 6 - 图表7：公用事业板块持股市值占持仓总市值比 ................................................ - 7 - 图表8：公用板块2022年一季度持股总市值前十大企业 ................................... - 7 - 图表9：公用板块2022年一季度持有基金数量前十大企业 ............................... - 8 - 图表10：公用板块2022年一季度持股占流通股比前十大企业 ......................... - 8 - 图表 11：公用板块2022年一季度持股加仓市值前五大企业 ............................ - 9 - 图表 12：公用板块2022年一季度持股减仓市值前五大企业 ............................ - 9 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 专题研究报告 1.环保板块（含检测）：基金持仓有所下降  公募基金2022年一季报持仓披露完毕，根据基金重仓持股数据进行测算，2022年一季度基金持有环保板块（含检测）总市值为142.09亿元，持股市值占基金股票投资市值比例为0.44%，环比下降0.02%，同比下降0.15%。2022年一季度基金重仓持股中环保企业数量为48家，其中有34家公司持仓上涨，有14家公司持仓下降。从基金持仓市值、重仓基金数量、机构增减仓、机构持股占流通股比重等角度看，固废处理相关标的格林美、高能环境等公司受市场关注度维持较高水平，另外检测板块华测检测、聚光科技、苏试试验等也具有较高的关注度。 图表1：环保板块（含检测）持股市值占持仓总市值比 来源：Wind，中泰证券研究所  2022年一季度，环保板块（含检测）持仓市值排名前10的股票依次为：华测检测、高能环境、聚光科技、伟明环保、格林美、苏试试验、碧水源、再升科技、瀚蓝环境、谱尼测试。共有4家环保板块公司在基金持股市值超过10亿元，其中华测检测以54.66亿元位列第一名。 图表2：环保板块（含检测）2022年一季度持股总市值前十大企业 序号 公司名称 股票代码 持有基金数 持股总量(万股) 持股总市值(亿元) 持股占流通股比(%) 持股市值占基金股票投资市值比(%) 1 华测检测 300012.SZ 60 27787.29 54.66 18.26 0.0905 2 高能环境 603588.SH 32 7835.05 12.18 7.65 0.0202 3 聚光科技 300203.SZ 21 4750.64 11.06 10.51 0.0183 4 伟明环保 603568.SH 16 3651.32 10.65 2.80 0.0176 5 格林美 002340.SZ 50 10289.45 8.62 2.16 0.0143 6 苏试试验 300416.SZ 37 1868.10 5.62 7.14 0.0093 7 碧水源 300070.SZ 4 9260.88 5.56 3.64 0.0092 8 再升科技 603601.SH 12 4754.22 4.38 6.55 0.0072 9 瀚蓝环境 600323.SH 24 1942.42 3.63 2.38 0.0060 10 谱尼测试 300887.SZ 12 524.57 3.40 15.35 0.0056 来源：Wind，中泰证券研究所 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 专题研究报告  2022年一季度，重仓持有基金数量方面前10的股票依次为: 华测检测、格林美、苏试试验、高能环境、瀚蓝环境、聚光科技、伟明环保、隆盛科技、再升科技、谱尼测试，其中华测检测、格林美、苏试试验分别被60、50、37支基金持有，再升科技和谱尼测试被12支基金持有，并列第十。 图表3：环保板块（含检测）2022年一季度持有基金数量前十大企业 序号 公司名称 股票代码 持有基金数 持股总量(万股) 持股总市值(亿元) 持股占流通股比(%) 持股市值占基金股票投资市值比(%) 1 华测检测 300012.SZ 60 27787.29 54.66 18.26 0.0905 2 格林美 002340.SZ 50 10289.45 8.62 2.16 0.0143 3 苏试试验 300416.SZ 37 1868.10 5.61 7.14 0.0093 4 高能环境 603588.SH 32 7835.05 12.18 7.65 0.0202 5 瀚蓝环境 600323.SH 24 1942