需求下行致Q1业绩承压，静待区域建设发力

冀东水泥2022年Q1业绩承压，需求下行致销量减少。华北地区水泥价格中枢延续去年高位，但受成本端原燃材料价格上涨和销量下降影响，公司盈利水平略有承压。公司积极推进资产整合，加强华北区域话语权。预计2022-24年EPS分别为1.51/1.62/1.70元/股，维持“买入”评级。