海外需求维持高景气，持续保持领先优势

本报告主要关注海外需求维持高景气，新易盛(300502)的业绩表现。公司2021年实现营收29.08亿元，同比增长45.57%；实现归母净利润6.62亿元，同比增长34.60%；实现扣非归母净利润5.98亿元，同比增长30.29%。受益于海外数通市场高景气度，驱动公司业绩高速成长，产量规模扩张，毛利率有所下降。公司北美400G出货量持续环比增长，海外数通市场持续高景气度，受益于此，公司业绩实现环比改善和快速增长。2022Q1公司实现营收7.39亿元，同比增长18.29%，整体毛利率33.12%，较去年同期略有所上升，我们认为，2022年海外数通市场有望保持高景气度，驱动公司海外业绩持续向好，业务结构持续优化，整体毛利率有望企稳。整体费用保持稳定，持续加大研发投入，积极布局硅光领域。加强订单预期与备货周期管控，积极备货抵御上游不确定性因素影响。公司加强订单预期与备货周期管控，积极备货抵御上游不确定性因素影响。