美容护理、社服零售行业月度报告：美护消费需求韧性强，把握龙头企业配置时机

本报告主要关注美容护理和社服零售行业。医美行业中的水光针等产品纳入III类医疗器械管理，利好上游合规药械生产商。化妆品行业一季度稳健增长，线上渠道和品牌表现分化。建议关注头部企业，寻求超额收益。社服零售行业受疫情冲击影响严重，但随着防疫政策的调整，中期看好服务型消费板块的复苏。建议关注疫情复苏的三大主线：消费回流、消费升级和行业出清下的龙头价值。