锦欣生殖(1951.HK)发布公告,将以9.54亿元分别收购云南九州医院和昆明和万家医院各91.4%股权,对应估值10.44亿元,对应两家医院21年总收入PS为3.66x。本次收购完成后,公司对两家持股将均增至96.5%。两家医院2021年周期数均快速增长,合计周期数达到历史最高,发展潜力十足。2021年九洲医院实现IVF周期数2565个,同比增长16%,和万家医院实现IVF周期数681个,同比增长30%,两家医院合计实现周期数3246个,达到历史最高,云南省中仅次于云南省第一人民医院,位居营利性医疗机构第一。同时,两家医院在2021年8月与公司达成学科共建协议,公司对其经营模式、获客渠道、诊疗体系、供应链管理等方面进行了调整,叠加疫情带来的客流量下降,两家医院2021年盈利水平略有下降,但随着各项措施调整到位,两家医院在公司管理赋能下将迎来高速发展。此次收购将与公司四川地区业务形成协同,同时提前为老挝医院的开业做好准备,进一步夯实公司在西南地区竞争优势。