传媒互联网行业周报：游戏版号重启，持续看好底部向上机会

传媒板块本周表现：跑输沪深 300 及创业板指。本周（4.11-4.15）传媒行业下跌6.46%，跑输沪深300（-0.99%）及创业板指（-4.26%）。其中涨幅靠前的分别为冰川网络、东方网络、广西广电、ST嘉信、贵广网络；跌幅靠前的分别为视觉中国、蓝色光标、迅游科技、金财互联、宣亚国际等标的。 整体来看元宇宙主题显著回调，部分Q1业绩优异标的表现良好。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第28位，排名相比上周显著下滑。 重点关注：游戏版号重启，三大金融协会就 NFT 联合发声。a）新闻出版总署4月11日晚间披露最新一批次共计45款游戏的版号批复，标志着在21年8月暂停版发放之后版号正式重启。我们认为，1）受游戏版号暂停、互联网行业监管等多重因素影响，游戏板块自21年中以来持续调整，在行业仍保持一定增速的背景下，板块估值持续下降，头部公司如三七互娱等已接近18年底估值水平，整体显著低估；2）我们持续看好游戏板块投资机会，短期来看，版号重启有望降低政策不确定性、提振市场信心。中期来看，版号重启有助于需求释放，提升行业及上市公司业绩增速。长期来看，游戏出海进一步提升头部公司成长天花板，元宇宙有望重塑产品形态与行业估值体系；b）4月13日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会联合发布《关于防范NFT相关金融风险的倡议》，提出坚决遏制NFT金融化证券化倾向，从严防范非法金融活动风险。《倡议》认为NFT在丰富数字经济模式、促进文创产业发展等方面显现出一定的潜在价值，但同时也存在炒作、洗钱、非法金融活动等风险隐患，从六方面对行为规范提出要求。 投资建议：1）游戏版号重启，景气度与估值均有望向山上提升，建议把握底部向上双击机会，结合产品组合与运营模式、向上弹性，A股重点推荐三七互娱、吉比特、姚记科技，关注完美世界 、世纪华通、恺英网络等标的。 港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；2）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐哔哩哔哩、泡泡玛特、快手等标的以及整体低估的游戏板块（推荐三七互娱、吉比特、姚记科技、心动公司等标的）；3）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字资产NFT化有望衍生更多应用领域，关注视觉中国、浙文互联、三人行、华媒控股、读者传媒、华策影视、阜博集团等；b）虚拟数字人结合NFT应用，关注底部营销公司及影视内容公司迎来估值向上可能，关注蓝色光标、风语筑、星期六等标的。。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业下跌 6.46%，跑输沪深 300 及创业板指 本周（4.11-4.15）传媒行业下跌 6.46%，跑输沪深 300（-0.99%）及创业板指（-4.26%）。其中涨幅靠前的分别为冰川网络、东方网络、广西广电、ST 嘉信、贵广网络；跌幅靠前的分别为视觉中国、蓝色光标、迅游科技、金财互联、宣亚国际等标的。整体来看元宇宙主题显著回调，部分 Q1 业绩优异标的表现良好。 表1：本周传媒板块表现 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 28 位，排名相比上周显著下滑，元宇宙显著回调。 图 1：传媒行业涨跌幅排名 28 位 重点关注：国内游戏版号重启，把握底部双击可能 国内游戏版号重启，把握游戏板块底部双击机会 新闻出版总署 4 月 11 日晚间披露最新一批次共计 45 款游戏的版号批复，标志着在 21 年 8 月暂停版发放之后版号正式重启。 我们认为，1）受游戏版号暂停、互联网行业监管等多重因素影响，游戏板块自21 年中以来持续调整，在行业仍保持一定增速的背景下，板块估值持续下降，头部公司如三七互娱等已接近 18 年底估值水平，整体显著低估；2）我们持续看好游戏板块投资机会，短期来看，版号重启有望降低政策不确定性、提振市场信心。 中期来看，版号重启有助于需求释放，提升行业及上市公司业绩增速。长期来看，游戏出海进一步提升头部公司成长天花板，元宇宙有望重塑产品形态与行业估值体系；3）标的推荐：结合产品组合与运营模式，A 股重点推荐三七互娱、吉比特、姚记科技，关注完美世界 、世纪华通、恺英网络等标的。港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的。 三大金融协会联合发声：坚决遏制 NFT 金融化证券化倾向 4 月 13 日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国证券业协会联合发布《关于防范 NFT 相关金融风险的倡议》，提出坚决遏制 NFT 金融化证券化倾向，从严防范非法金融活动风险。 《倡议》指出，NFT 作为一项区块链技术创新应用，在丰富数字经济模式、促进文创产业发展等方面显现出一定的潜在价值，但同时也存在炒作、洗钱、非法金融活动等风险隐患，从六方面对行为规范提出要求：一是不在 NFT 底层商品中包含证券、保险、信贷、贵金属等金融资产，变相发行交易金融产品。二是不通过分割所有权或者批量创设等方式削弱 NFT 非同质化特征，变相开展代币发行融资（ICO）。三是不为 NFT 交易提供集中交易（集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等）、持续挂牌交易、标准化合约交易等服务，变相违规设立交易场所。四是不以比特币、以太币、泰达币等虚拟货币作为 NFT 发行交易的计价和结算工具。 五是对发行、售卖、购买主体进行实名认证，妥善保存客户身份资料和发行交易记录，积极配合反洗钱工作。六是不直接或间接投资 NFT，不为投资 NFT 提供融资支持。 直播平台强化监管，禁止直播无版号游戏 4 月 15 日，国家广播电视总局网络视听节目管理司和中共中央宣传部出版局发布了《关于加强网络视听节目平台游戏直播管理的通知》，再次加码对游戏直播的监管。《通知》提出，严禁网络视听平台传播违规游戏；加强游戏直播内容播出管理；加强游戏主播行为规范引导；严禁违法失德人员利用直播发声出镜；督促网络直播平台建立并实行未成年人保护机制；严格履行分类报审报备制度。 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周（4 月 10 日-4 月 16 日）电影票房 1.06 亿，环比下降 49.21%。受疫情持续影响，本周票房处于 2022 年开年以来最低位。于 4 月 8 日上映的《神奇动物·邓布利多的秘密》以票房 4106 万蝉联票房冠军。第二名是于本周五上映的《边缘行 cUeWnW6VnMmN7NbP7NtRqQtRpNeRoOqMiNnMzR6MpOrQNZoPqOwMrMtQ 者》，票房 1353 万。票房第三是于 4 月 3 日上映的动画片《精灵旅社 4：变身大冒险》，票房 1094 万。 受疫情影响，全国开业影院数量仍在低位盘桓，本周开业影院维持在 5300 家上下，整体开业率 45%左右。 图2：本周票房 图3：开业影院处于低位 表2：本周票房排名（4 月 10 日-4 月 16 日） 下周（4 月 17 日至 4 月 23 日）将有四部电影于周五（4 月 22 号）同时上映，整体热度低。其中最受期待的是《亡命救护车》，豆瓣想看人数 7210。 表3：下周即将上映电影（4 月 17 日-4 月 23 日） 电视剧(网剧） 4 月 8 日周五至 4 月 14 日周四，从电视剧卫视收视率来看，湖南卫视的《玉面桃花总相逢》获本周收视率第一名，《追爱家族》、《我在他乡挺好的》和《特战荣耀》排名居前。 图4：卫视黄金场收视率（0409） 图 5：卫视黄金场收视率（0414） 网络剧方面，本周《特战荣耀》、《亲爱的小孩》、《余生请多指教》、《心居》、《玉面桃花总相逢》排名居前。 表4：网络剧收视情况（数据截至 4 月 16 日） 综艺节目 本周综艺节目方面，《王牌对王牌》、《喜欢你我也是》、《大侦探 7》、《你好星期六》和《一往无前的蓝》排名居前。整体来看，播放平台中芒果 TV 综艺在前十中占六席，领先优势明显。 表5：网络综艺节目表现情况 游戏 本周游戏方面， 《王者荣耀》仍霸榜 iOS 和安卓游戏第一名。《和平精英》和《原神》分别位列 iOS 游戏畅销榜和安卓游戏热玩榜第二名。发行公司中，腾讯排名领先。 表6：中国区 iOS 游戏畅销排名（截至 4 月 16 日） 表7：安卓游戏热玩排名 （数据截至 4 月 16 日） 海外加密货币 海外加密货币市场，截至 2022 年 4 月 17 日 18 时，比特币（Bitcoin）和以太坊（Ethereum）价格分别为$40435.75 和$3043.43，七天内涨跌幅分别为-4.95%和-6.03%。市值前十的十大海外加密货币总市值为 1.49 万亿，环比下降 5.45%。市值排名前三的是比特币、以太坊和泰达币（Tether），市值分别为 7690 亿、3665亿和 827 亿美元。在 24 小时成交额方面，稳定币泰达币仍以 352 亿美元位列第一，超过了比特币（170 亿美元）和以太坊（87 亿美元）。 表 8：加密货币交易情况（数据截至 2022 年 4 月 17 日 18 时) 数字藏品（NFT） 数字藏品市场，截至 2022 年 4 月 17 日 18 时，最近 7 日成交额前三名分别为Moonbirds、Mutant Ape Yacht Club（变异猿猴游艇俱乐部）和 Bored Ape Yacht Club（无聊猿猴游艇俱乐部），以以太坊计量的交易额分别为 48，754ETH、6006ETH和 5801ETH。 最近 7 日成交额第一的 Moonbirds 是由 PROOF 发行的权限类 NFT，除了拥有该 NFT的 IP 外，Moonbirds 的持有者拥有可以进入 PROOF Discord 社区资格，社区内成员未来可以参与 PROOF 其他项目，譬如代码名为 Project Highrise 的 PROOF 元宇宙等。 表9：NFT 交易情况（数据截至 2022 年 4 月 17 日 18 时） 行业新闻 【三七互娱董事长：合作元宇宙游戏艺术馆项目将探索数字藏品发售业务（财联社）】 4 月 15 日电，在今日下午召开的三七互娱与智度股份元宇宙战略合作签约仪式上，三七互娱创始人、董事长李逸飞对财联社记者表示，合作的元宇宙游戏艺术馆项目会探索数字藏品发售业务，将带来相应收入增量。据其介绍，公司前期已试水发售 4 个数字藏品，价格在 60 元到 70 元之间，销量大约 1 万多份。 【360 推出元宇宙社交产品 N 世界（财联社）】 4 月 15 日消息，近日，360 推出了一款元宇宙产品“N 世界”。据介绍，“N 世界”是新一代的兴趣元宇宙，这里由一个个的“兴趣世界”构成，人人都可以创建自己的世界。用户在其中可以打造兴趣话题、语音互动沉浸式玩法、身份牌、私人专属领地。据接近 360 的人士透露，内部对这款产品比较重视，并给予了“N 世界”价值千万元的“n.cn”域名作为官网。据了解，这并不是周鸿祎首次入局元宇宙。就在 2021 年底，360 集团董事长周鸿祎在接受媒体采访时表示：其实“花椒”早就做过类似元宇宙的产品，但不是特别成功。 【Meta 元宇宙平台 Horizon Worlds 将推出网页版（科创板日报）】 15 日讯，Meta 首席技术官 Andrew Bosworth 日前宣布，Meta 计划发布 Horizon Worlds 网页版，从而进一步扩大元宇宙社交平台覆盖面。目前 Horizon Worlds只支持 VR 头显。 【铜牛信息：已经被接纳为中国移动通信联合会元宇宙产业委员会预备委员（财联社）】 4 月 14 日电，铜牛信息在互动平台表示，公司已经被接纳为中国移动通信联合会元宇宙产业委员会预备委员，未来将以公司互联网数据中心和国资云平台为依托，密切跟进元宇宙相关技术及应用的发展，积极推动公司元宇宙业务的发展。 【元宇宙产业委员会：规范数