内地房地产行业周度观察：REITs营收稳步增长，分配金额优于预期

内地房地产行业REITs营收稳步增长，分配金额优于预期。首批9支REITs 2021年营收平均增速提升约32.3pct至26.3%，营收完成率呈现分化。各REITs所处行业和运营能力的差异或将继续驱动营收表现的分化。各REITs在可供分配金额计算中的调整项上差异较大，能够在保障分派收益的同时为合理的未来支出提供支持。各REITs 底层资产估值变动方向与估值理论大致相符，2021年末首批经营权类REITs资产估值均有所下降、平均降幅约3.2%；产权类REITs资产估值则均呈小幅提升、平均增幅约0.8%。