3月进出口数据点评：不要低估出口的韧性

报告标题：不要低估出口的韧性 ——3月进出口数据点评 报告摘要：3月份中国出口再次超预期增长，虽然香港疫情对其转口贸易产生影响，但内地对其它国家和地区的直接出口则出现明显上升。从商品结构来看，劳动密集型产品出口依然保持强劲，海外生产端相关的商品出口表现较好，地产后周期相关商品出口相对较弱，疫情冲击了部分商品的生产和物流，价格因素对出口的拉动作用愈发明显。进口方面，3月进口大幅低于预期，各类商品进口量全面下降，反映出内需非常弱。报告认为，出口的韧性将维持较长时间，全球贸易需求仍然较为旺盛，未见衰退迹象，海外高通胀的重要原因是供给不足，各国在缓解通胀的过程中进口不会明显减少，对应的中国出口也不会很快下滑。