棉花日报：ICE期棉主力移仓换月至07合约，未点价销量维持高位助力棉价上行

棉花日报2022-04-141/6ICE期棉主力移仓换月至07合约，未点价销量维持高位助力棉价上行=棉花日报|2022-04-14摘要：随着时间的推移郑棉主力05合约持仓持续转向09合约，当前05合约临近交割月，之前部分锁预售基差的持仓持续转向09合约，令郑棉05合约呈现减仓下行的走势。5-9价差也由近期的千余点降至昨日收盘的335元/吨。从近日的现货价格走势来看，现货价格重心持续下移。但纺企买货情况并未有好转，主要因当前纺企处于高产成品库存且低利润的背景，对于原料的采购多以随用随买为主。目前在疫情的影响下，物流运输仍然不畅，这也是令纺企成品库存处于高位的原因。作者：棉花研究中心电话：0991-3075772联系方式：13062714540邮箱：lise@cefcfco.com 棉花日报2022-04-142/6【市场概况】表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨合约今开盘最高最低今收盘涨跌成交量成交量增持仓量增减量CF20321650216802150521515-115150370-11712175678-24407CF20521340214702130021325-536088-122950279780CF2072118021310211352118035129366842223400826484CF20920580207702057020645754664126521953354CF211205402065020480205306081992000326252658CF301202902038520280203451009-1112641合计3286965158075870注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘表二：国内外主要棉花价格指数CY32S指数CCI3128BCotlookA美国EMOTM印度hankar-6M1%完税滑准税1%完税滑准税美分/磅151.9154.35159元/吨287052271524101241692482124882涨跌-20-172.53.10表三：棉花价差结构与棉花套利建议品种当期前期建议ZCE2205-ICE2205纯盘面价差20162638暂时观望ZCE2205-ICE2205CIF1%关税成本-1699-1022暂时观望CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本-1630-1124暂时观望ZCE2205-FCIndexM指数滑准税CIF成本-2830-2226暂时观望ZCE2205合约-ZCE2209合约335485暂时观望说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 棉花日报2022-04-143/6■【价差结构与套利分析】4月13日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-1200元/吨，价差较上个交易日下跌98元/吨。4月13日收盘，郑棉2205-2209合约价差为335元/吨，价差较上一交易日下跌150元/吨。4月13日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-1053元/吨，价差较上个交易日下跌455/吨；ZCE2205-ICE2205合约盘面价差1564元/吨，价差较上一交易日下跌511元/吨。图一：期现价差图：单位：元/吨数据来源：ZCE、中国棉花信息网图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨数据来源：中国棉花信息网图三：郑棉与ICE期棉价差数据来源：ZCE、ICE 棉花日报2022-04-144/6■【仓单及有效预报】截至4月13日郑棉仓单量17352张（74.6万吨）减少193张（8299吨）效预报量为787张（3.4万），较上一交易日上涨43张（1849吨）仓单及有效预报总量共78万吨。■【市场分析】目前美国EMOTM到港价154.35分/磅，印度S-61-1/8到港价159美分/磅，巴西M到港价156.8美分/磅，外棉到港价较上一交易日集体上涨0-3.2美分/磅。隔夜ICE期棉主力移仓换月至07合约，目前07合约未点价销售量维持在高位。据CFTC发布的数据显示，截至4月1日一周，美棉未点价销售合约量145214张，环比减少1978张。其中2205合约未点价销售合约量27814张，环比减少8073张；2207合约上未点价合约销售量为54902张，环比增加2546张；2212合约上未点价合约销售量为44769张环比增加2513张。目前07合约未点价量为最高的，进一步增加了多方信心。隔夜主力07合约阳线收盘报141.51美分/磅，期价较上一交易日上涨4.11美分/磅，涨幅为2.99%。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。随着时间的推移郑棉主力05合约持仓持续转向09合约，当前05合约临近交割月，之前部分锁预售基差的持仓持续转向09合约，令郑棉05合约呈现减仓下行的走势。5-9价差也由近期的千余点降至昨日收盘的335元/吨。从近日的现货价格走势来看，现货价格重心持续下移。但纺企买货情况并未有好转，主要因当前纺企处于高产成品库存且低利润的背景，对于原料的采购多以随用随买为主。目前在疫情的影响下，物流运输仍然不畅，这也是令纺企成品库存处于高位的原因。图四：仓单及有效预报数据来源：ZCE 棉花日报2022-04-145/6■【技术分析】昨日郑棉主力05合约阴线报收21515元/吨，期价较上一交易日下跌115元/吨，跌幅为0.53%。持仓减少2.4万手，至17.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标，资金流量指标有所转弱，技术指标有所转弱。■【交易建议】对于上游棉花加工企业而言，认真核算现货成本，积极介入放大套保比例为宜。（仅供参考）图五：郑棉05合约技术支持：周氏超赢 棉花日报2022-04-146/6华融融达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华融融达期货棉花服务联系人：【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540研究员潘健0991-307577218699322965华融融达西北分公司棉花事业部总经理万孝恒0991-307576913669946046客户经理黄璐璐0991-307576913199855588客户经理刘靖0991-307576915309905618客户经理朱星星0991-307577618699168316华融融达西北分公司本部客服黄艳艳0991-379511113699991784交割魏雅妮0991-307578518699681030