苹果周报：主力合约移仓换月，盘面延续高位震荡

本周行情回顾

苹果期货主力合约完成移仓换月，AP2605延续高位震荡。

供给端情况

• 库存量：截至2025年12月4日，全国冷库苹果库存量为724.38万吨，冷库库存比例约为55.00%，较去年同期低7.68个百分点。陕西、甘肃产区出货放缓，但山西等周边产区入库结束，库存由增变减，全国冷库库存出货量较上周增加。
• 库存变化：全国冷库库容比下降0.38个百分点，单周出库量较上周增加0.07个百分点，去库存率1.55%。山东产区冷库库容比为55.33%，陕西冷库库容比为53.48%，均出现周度下降。

需求端情况

• 出口量：2025年10月鲜苹果出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04%。新季苹果上市推迟，10月份出口量同比减少明显。
• 替代水果价格：无具体数据，但提及需求端受替代水果价格影响。
• 产地现货价格：截至12月5日，山东烟台栖霞苹果价格稳定，冷库果农65#-70#果2.0-2.2元/斤，客商75#果3.0元/斤左右。80#以上一二级货源尚未成交，意向报价3.7-5.2元/斤。

周度观点

• 库存与去库存：全国冷库苹果库存量及库容比均下降，去库存率提升，显示需求端有所恢复。
• 节日提振：临近圣诞节和元旦，节日效应利好苹果需求。
• 价格支撑：产量及质量下滑对价格形成支撑，新季苹果减产格局强化成本端支撑。
• 后期趋势：好货数量偏少，质量分化明显，预计期货合约呈现近弱远强格局。
• 存储风险：质量问题可能增加后期存储成本。

研究结论

• 短期：需求端逐渐恢复，库存下降，价格受成本支撑，期货合约高位震荡。
• 长期：新季减产格局持续，质量分化加剧，期货合约或呈现近弱远强格局。