花生周报：主力合约移仓换月 花生维持偏弱震荡

研究咨询部 主力合约移仓换月花生维持偏弱震荡 ——国信期货花生周报 2022年12月18日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1本周行情回顾 2基本面分析 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND国信期货 4 研究咨询部 一、本周行情回顾 本周花生期货主力合约完成换月，PK2304合约偏弱震荡。 研究咨询部 Part2 第二部分 基本面分析 二、基本面分析：新米价格居高运行 据汇易网，全国通货花生米的现货价格约11133元/吨，较上周小幅上涨10元/吨。 研究咨询部 WINDJCI中国粮油商务网国信期货 6 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源： 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2014-03-20 2014-08-20 2015-01-20 2015-06-20 2015-11-20 市场价:花生:油料花生米:全国 2016-04-20 2016-09-20 2017-02-20 2017-07-20 2017-12-20 2018-05-20 2018-10-20 2019-03-20 2019-08-20 2020-01-20 2020-06-20 2020-11-20 2021-04-20 2021-09-20 2022-02-20 2022-07-20 进厂价:花生米:山东东部 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2008-03-24 2008-11-24 2009-07-24 2010-03-24 2010-11-24 2011-07-24 2012-03-24 2012-11-24 进厂价:花生米:河北中部 2013-07-24 2014-03-24 2014-11-24 2015-07-24 2016-03-24 2016-11-24 2017-07-24 2018-03-24 进厂价:花生米:河南中部 2018-11-24 2019-07-24 2020-03-24 2020-11-24 2021-07-24 2022-03-24 2022-11-24 研究咨询部 二、基本面分析：新米价格居高运行 据汇易网，全国通货花生米的现货价格约11133元/吨，较上周小幅上涨10元/吨。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：JCI国信期货7 研究咨询部 二、基本面分析：油厂收购量环比下滑 油厂维持停产不停收政策，部分油厂下调收购报价，质量标准不变，严禁掺兑陈米、进口米。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网国信期货8 收购量:花生:全国 250,000 200,00012 10 150,000 8 100,0006 50,0004 2 0 2020-06-27 2020-08-27 2020-10-27 2020-12-27 2021-02-27 2021-04-27 2021-06-27 2021-08-27 2021-10-27 2021-12-27 2022-02-27 2022-04-27 2022-06-27 2022-08-27 2022-10-27 1月1日 1月22日 2月12日 3月5日 3月26日 4月16日 5月7日 5月28日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月5日 9月19日 10月3日 10月17日 10月31日 11月14日 11月28日 12月12日 0 全国花生收购价：元/斤 2020年2021年2022年 二、基本面分析：花生油厂开小线压榨 研究咨询部 9 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：中国粮油商务网 国信期货 70 60 50 40 30 20 10 0 1月1日 1月16日 2月5日 2月20日 3月12日 3月27日 4月16日 2020年 5月1日 全国油厂开机率：% 5月21日 6月4日 6月13日 6月26日 2021年 7月9日 7月18日 7月31日 8月13日 2022年 8月22日 9月5日 9月18日 10月1日 10月10日 10月23日 11月5日 11月14日 12月4日 12月19日 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 1月1日 1月16日 2月5日 2月20日 3月12日 3月27日 4月16日 2020年 5月1日 全国花生加工量：吨 5月21日 6月4日 6月13日 2021年 6月26日 7月9日 7月18日 7月31日 8月13日 2022年 8月22日 9月5日 9月18日 10月1日 10月10日 10月23日 11月5日 11月14日 11月27日 12月11日 12月26日 二、基本面分析：花生进口环比下滑 研究咨询部 近五年来，2022年花生进口量首次出现明显下滑，一方面是因为进口价格高于国内花生米价，进口利润不太理想，油厂对进口米需求减弱；另一方面进口船期不稳定，海运费有上浮。据海关总署统计，1-10月我国花生仁累计进口量约61.13万吨，同比大幅下滑37.27%；10月份进口环比小幅增加9.32%，有所恢复。 进口数量:其他未去壳花生,种用除外:当月值 2022年2018年2019年2020年2021年 80,000,000 70,000,000 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 进口数量:其他去壳花生,不论是否破碎:当月值 2022年2018年2019年2020年2021年 200,000,000 180,000,000 160,000,000 140,000,000 120,000,000 100,000,000 80,000,000 60,000,000 40,000,000 20,000,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND国信期货10 研究咨询部 二、基本面分析：花生进口环比下滑 除了进口去壳和带壳花生外，我国还进口部分烘焙花生、花生酱、花生米罐头等，但进口量很小。 进口数量:花生酱:当月值 2022年2018年2019年2020年2021年 200000 150000 140000 120000 进口数量:烘焙花生:当月值 2022年2018年2019年 2020年2021年 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 100000 100000 8000060000 50000 4000020000 00 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND国信期货11 研究咨询部 二、基本面分析：需求淡季花生油市场稳定运行 花生油市场报价持稳，油厂反馈现阶段多数下游贸易商已经签单备库，不过签单量不大，油厂销售压力很大，下游备货积极性不强，谨慎成交为主。目前油厂开机率仍不高，多积极消耗库存中，成交报价变动不大，部分油厂让利成交，压榨一级花生油成交报价在17000元/吨，在一定程度上压缩压榨利润。预计近期花生油市场行情偏弱运行。 25,000 20,000 15,000 10,000 压榨一级花生油价格：元/吨 出厂价:一级花生油:山东东部出厂价:一级花生油:河北中部出厂价:一级花生油:河南中部 25,000 20,000 15,000 10,000 出厂价:一级花生油:山东东部出厂价:一级玉米油:山东中部出厂价:一级豆油(散装):黑龙江:哈尔滨出厂价:一级菜油:湖北:荆州 5,000 5,000 0 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网国信期货12 2008-03-28 2009-03-28 2010-03-28 2011-03-28 2012-03-28 2013-03-28 2014-03-28 2015-03-28 2016-03-28 2017-03-28 2018-03-28 2019-03-28 2020-03-28 2021-03-28 2022-03-28 2008-03-21 2008-10-21 2009-05-21 2009-12-21 2010-07-21 2011-02-21 2011-09-21 2012-04-21 2012-11-21 2013-06-21 2014-01-21 2014-08-21 2015-03-21 2015-10-21 2016-05-21 2016-12-21 2017-07-21 2018-02-21 2018-09-21 2019-04-21 2019-11-21 2020-06-21 2021-01-21 2021-08-21 2022-03-21 2022-10-21 0 二、基本面分析：花生粕价格偏弱震荡 研究咨询部 WIND 国信期13货 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：中国粮油商务网 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2009-09-02 2010-09-02 2011-09-02 2012-09-02 花生粕平均价：元/吨 2013-09-02 2014-09-02 2015-09-02 2016-09-02 2017-09-02 2018-09-02 2019-09-02 2020-09-02 2021-09-02 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2014-07-07 平均价:花生粕 2014-12-07 2015-05-07 2015-10-07 2016-03-07 2016-08-07 2017-01-07 2017-06-07 现货价:平均价:菜粕 2017-11-07 2018-04-07 2018-09-07 2019-02-07 2019-07-07 2019-12-07 2020-05-07 现货价:豆粕 2020-10-07 2021-03-07 2021-08-07 2022-01-07 2022-06-07 2022-11-07 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：国信期货 15 研究咨询部 三、后市展望 随着产区交通逐步恢复，部分贸易商出货积极性提高，上货量较前段时间增加，缓解供应偏紧的局面。新季花生减产成为定局，农户、商贩惜售情绪严重，价格自上市以来一直居高运行。据汇易网，全国通货花生米的现货价格约11133元/吨，较上周小幅上涨10元/吨。但下游销区客户的接受度一般，由于下游需求表现不佳，油厂压榨利润不断缩窄，改变收购策略。加工商收购意愿转弱，部分压价收购，收购报价下跌，对市场信心形成一定打击。往年一般12月份开始为春节备货小高峰准备，目前已经进入春节前备货期，预计将会提振一部分需求。不过现阶段油脂市场需求未有明显放量，政策放开之后，消费市场的需求恢复仍需要一定时间。花生备货节奏略有推迟，市场产出有限，以消耗库存为主。现在原料米价格居高不下，花生油压榨成本