财信证券研报指出,航发动力发布2021年年报,营收增长符合预期,但毛利率有所下滑。公司实现营收341.0亿元,同比增长19.1%,其中航空发动机及衍生产品业务收入318.9亿元,同比增长21.9%。公司归母净利润11.9亿,同比增长3.6%。公司销售毛利率为12.5%,同比-2.5pct,销售净利率为3.6%,同比-0.5pct,主要系报告期内公司产品结构调整,新产品占比增加。销售费用大幅提升,售后保障任务增加明显。期末合同负债217.5亿元仍处于高位。黎阳公司增速较快,第三代中推批产工作进展顺利。新