财信证券研报指出，航发动力发布2021年年报，营收增长符合预期，但毛利率有所下滑。公司实现营收341.0亿元，同比增长19.1%，其中航空发动机及衍生产品业务收入318.9亿元，同比增长21.9%。公司归母净利润11.9亿，同比增长3.6%。公司销售毛利率为12.5%，同比-2.5pct，销售净利率为3.6%，同比-0.5pct，主要系报告期内公司产品结构调整，新产品占比增加。销售费用大幅提升，售后保障任务增加明显。期末合同负债217.5亿元仍处于高位。黎阳公司增速较快，第三代中推批产工作进展顺利。新
