轻工制造行业跟踪周报：地产宽松政策不断加码，继续提示家居板块估值修复机会

本周轻工制造板块指数下跌，其中家具行业细分行业涨跌幅由高到低分别为：家用轻工、造纸、包装印刷。投资要点如下：

1. 地产政策边际放松趋势明显，家居板块估值修复机会值得关注。尽管目前尚未体现出城市放松的效果，但存量房及旧改释放的家居需求占比持续提升，家居行业需求与新房销售相关性有所降低。龙头风险抗性较强，中小品牌受疫情影响加速出清，行业集中度有望进一步提升。
2. 疫情或对家具行业2022年上半年销售表现带来一定影响，但滞后需求及居家隔离带来的家具更新、升级需求有望后续充分释放，对2022年全年业绩造成的影响较为有限。推荐【索菲亚】、【顾家家居】、【欧派家居】、【喜临门】和【敏华控股】。
3. 电子烟行业监管稳步推进，行业持续走向规范化发展，有利于我国电子烟制造企业中长期健康发展。推荐【思摩尔国际】，建议关注【雾芯科技】和【劲嘉股份】。
4. 造纸行业首推【太阳纸业】，头部纸企盈利能力逐步修复。浆价成本高企推动文化纸价格提涨，文化纸盈利能力有望触底回升。