锂盐龙头扩产加速，包销充足原料有保障

天华超净是一家专注于锂盐生产的公司，受益于锂盐高价，公司营收、净利润实现高增长。2021年公司实现营业收入33.98亿元，同比增长158.73%，归母净利润9.11亿元，同比增长218.44%。公司锂电池材料业务实现营收23.15亿元，实现从无到有的突破。2022Q1业绩预计归母净利润为14.5-16亿元，同步增长892%-995%，主要得益于锂盐行业高景气，以及公司二期产能投产。公司2025年权益产能14.5万吨氢氧化锂和1万吨碳酸锂产能，打造全球锂盐龙头。公司锂精矿来料保障将提升至98-101万吨，基本覆盖规划16万吨氢氧化锂产能。给予“增持”投资评级。未来3年公司锂盐产能快速投放，发展进入快车道，预计2022-2024年营收为124.3/173.0/232.2亿元，归母净利润为36.8/54.2/54.5亿元，对应EPS为6.31/9.30/9.36元，对应PE为11.1/7.5/7.5倍。