美联储行为和政策影响系列报告（1）：美联储启动加息对美股和A股中期的深层次影响

美联储首次加息落地后，美股往往表现出较强的脆弱性。1990年以来美联储经历了4轮完整的加息周期，从每一轮首次加息落地后来看，美股都呈现出了一段时间（1.5-2个月）的弱势调整。然而引发美股阶段性弱势调整的真正原因并非来自于加息落地，实质上加息落地对市场的影响已经随着落地前的预期过程在市场上进行了反应，而加息落地后的影响本质上在于市场对美国经济走势的预期变化和美联储货币紧缩节奏的预期变化将更加敏感，从而才导致了美股阶段性回调。