太平洋证券-电子行业周报：疫情封控加重供应链卡顿，消费电子产业链表现承压

本周电子行业指数下跌4.67%，456只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的48只，周涨幅在3个点以上的13只,周涨幅在5个点以上的7只,全周下跌的标的396只，周跌幅在3个点以上的286只，周跌幅在5个点以上的171只，周跌幅在10个点以上的10只。 过去两周，电子板块延续了调整态势，从近期披露的年报及一季报预告情况看，消费电子产业链公司表现较为疲软，从智能手机一季度的出货情况看，出货量负增长的糟糕情况还在延续恶化，各大品牌厂商已经开始不同程度的下调年度出货目标，需求的疲软程度可见一斑，近期，疫情带来的供应链卡顿以及珠三角、长三角等部分地区和城市的局部封控，对制造加工类公司而言更是雪上加霜，在疫情高不确定性重压下，消费电子标的业绩二季度实现有效改善的压力较大。 半导体类公司一季度整体交出了不错的成长答卷，但由于去年市场整体预期较高，大部分标的的成长速度基本落在预期之内，因此需要多个季度的持续增长才能撑起新的预期，然而近期，市场部分投资者担心疫情对新能源车需求及生产的负面影响，会对功率半导体的景气度造成短期的冲击，蔚来4月9日已对外声明，因疫情原因，供应链伙伴的陆续停产，整车生产已经暂停。因此，当前半导体标的的高成长预期的消化进度需静待疫情缓解。整体而言，电子板块短期内难以见到积极的变化，在当前形势下维持中性评级。