掘金国防信息化投资主赛道，军用嵌入式计算机龙头价值显现

智明达（688636）是一家专注于军用嵌入式计算机的公司，其产品广泛应用于弹载、机载、车载和舰载等领域。公司管理层技术背景扎实、管理经验丰富、股权激励到位，通过平台化研发体系和管理模式，成功实现了预研项目的快速转化。目前，公司机载和弹载领域业务增长迅速，市场空间大，成长性好。预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.11、1.56、2.32亿元，对应EPS为2.21、3.09、4.60元，当前股价对应2021-2023年PE分别为39.05X/27.92X/18.78X。首次覆盖，给予“买入”评级。