军用嵌入式计算机龙头，未来上升动力强劲

西南证券研报指出，智明达（688636）作为军用嵌入式计算机龙头，未来上升动力强劲。公司产品结构转型，弹载产品占比将从10%提升至30%，有望在未来爆发。公司深耕行业二十年，与军工客户关系稳定，未来可充分享受行业扩张红利。公司凭借丰富产品与先进技术，与大型国有军工集团建立起稳固合作关系。国防信息化与国产替代双趋势，为公司带来广阔市场。公司已经形成了一套完整的研制生产流程和产品质量控制与追溯体系，保证产品的高可靠性。公司重视研发能力，形成以研发中心为核心的研发体系，对核心技术人员进行股权激励。预计公司2021-2023年EPS分别为2.53元、3.60元、5.02元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。