本篇行业深度报告聚焦轻工制造行业,重点关注家居、造纸、包装和电子烟等领域。家居行业在房地产政策边际放松和存量房趋势的推动下,有望迎来估值修复和市场份额提升。造纸行业面临压力,但浆纸系价格上涨将为龙头公司带来业绩弹性。包装行业受益于环保趋势,有望实现扩张和业务纵向发展。电子烟领域则在最新监管政策下,长期成长性依然显著。建议关注家居行业头部企业欧派家居、索菲亚、志邦家居、顾家家居和敏华控股,浆纸系龙头太阳纸业,特种纸龙头五洲特纸、仙鹤股份和华旺科技,包装行业龙头上海艾录、奥瑞金和裕同科技,以及电子烟领域的相关公司。