全年扭亏为盈，轻管理模式加速布局下沉市场

首旅酒店发布2021年年度业绩，全年实现营业收入61.5亿元，同比增长16.49%，归母净利润0.56亿元，实现扭亏为盈。公司推出“投资小、轻管理、高赋能”的云酒店轻管理模型，适度降低加盟门槛，满足不同管理需求、物业条件、资金体量的业主要求，把握下沉市场机遇。截至2021年底，公司已开业门店5916家，储备门店1791家，全年净增门店1021家，拓店速度创历史新高。未来公司还提出2022年新开1800-2000家门店的加速扩张计划。公司加强会员体系及数字化建设，降本增效释放利润空间。我们预计2022-2024年营收分别为67.1/86.1/96.1亿元，归母净利分别为3.3/9.6/13.8亿元，EPS分别为0.29/0.85/1.23元，当前股价对应PE分别为77.9/26.8/18.6倍，维持“推荐”评级。