业绩符合预期，创新管线值得期待

京新药业发布2021年报，实现营业收入33.36亿元，同比增长2.39%；实现归母净利润6.14亿元，同比下降5.98%。公司药品器械共同发展，精神神经和心脑血管领域双轮驱动。研发投入不断加大，创新管线值得期待。考虑到公司营收受到集采降价的影响，我们略微下调预测22-24年EPS为0.80、0.94、1.05元，根据可比公司，给予2022年16倍PE估值，对应目标价12.80元，维持“买入”评级。