一季度数据亮眼，全年高增长可期

拓普集团发布2022年第一季度业绩预增公告，预计实现营业收入36.30亿元~37.30亿元，同比增长50%~54%；实现归母净利润3.46亿元~3.86亿元，同比增长41%~57%。公司积极推进“2+3”战略，在保持汽车NVH减震系统与整车声学套组两项业务国内领先的同时，前瞻性布局轻量化底盘系统、热管理系统、智能驾驶系统。公司推行Tier0.5级业务模式并取得成功，该模式单车配套产品较多、金额较高，可以为客户大幅提升效率、降低成本。该模式逐步获得智能电动车企的认可，公司已与多家车企建立战略合作关系并获得较多订单，与RIVIAN合作配套的单车价值达11000元。公司各项业务均取得快速发展，面向智能电动汽车的轻量化底盘、热管理等业务增长强劲，线控底盘相关的转向系统、刹车系统、空气悬架业务也取得良好发展，将推动公司业绩继续保持快速增长。我们预计公司2021-2023年的EPS分别为0.95元、1.38元和1.85元，对应PE分别为59.9倍、41.2倍和30.6倍，首次覆盖，给予“买入”评级。