社会服务行业2022年二季度投资策略：疫情反复扰动行业复苏进程，关注边际改善预期

社会服务行业2022年二季度投资策略：疫情反复扰动行业复苏进程，关注边际改善预期。免税：短期销售额下滑，中长期继续发挥引导境外消费回流作用。酒店：单体酒店面临经营危机，加入头部连锁品牌的意愿更强。餐饮：疫情扰动经营情况，资本化进程提速。投资建议：短期来看，疫情防控形势仍较严峻，对Q2小长假出游情况保持谨慎中性。中长期来看，旅游市场复苏主要取决于国内疫情走势、防疫政策变化和新冠特效药研发进程。重点关注公司：中国中免、锦江酒店、首旅酒店、广州酒家。风险提示：疫情对餐饮行业持续影响风险；食品安全风险等。