2021年年报点评：21年盈利能力保持稳健，新能源行业收入有望持续增长

四方股份2021年实现营收42.98亿元，同比增长11.26%；归母净利润4.52亿元，同比增长31.38%。期间费用持续优化，毛利率及净利率分别为36.03%和10.53%。继保业务稳健增长，毛利率为47.68%。发电与企业电力系统业务快速增长，新能源新签合同持续增加。配用电新品研发及市场拓展持续推进，电力电子稳步增长。预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.38/6.52/7.94亿元，维持“买入”评级。