嘉元科技2020年业绩受疫情影响下滑,期间费用管控能力提升。20年业绩下滑的主要原因是:受疫情影响,市场需求下降;同时随着各锂电铜箔厂新建产能逐步释放,行业竞争加剧,产品销售价格及毛利率下降。20年公司毛利率24.24%,同比-10.46pct。其中,锂电铜箔毛利率25.89%,同比-8.97pct;标准铜箔毛利率9.86%,同比-4.84pct。20年公司销售费用率0.35%,同比-1.00pct;财务费用率-1.15%,同比-2.57pct,主要由于公司还清借款以后,无有息负债,财务费用主要为利息收入等;管理费用率(不含研发费用)3.01%,同比+0.80pct。2020年公司三大期间费用率(不含研发费用)合计2.21%,同比-2.76pct。