FY21A收入及利润均超预期，商业化项目发力

中国医药行业公司药明生物的财务表现强劲，收入和利润均超预期。2021年，公司实现收入102.9亿元人民币，同比增长83.3%，净利润34.4亿元人民币，同比增长100.3%。公司综合项目总数稳健增长，其中临床前/临床I及II期/临床III期/CMO项目分别为268/171/32/9个。管理层预计2023年临床III期及CMO项目收入占比有望上升至50%。公司北美、中国和欧洲收入分别为52.3/25.1/22.8/2.7亿人民币，占总收入比重分别为50.8%/24.4%/22.1%/2.7%。管理层预计2023年中国收入增速有望提升。公司非新冠CMO项目贡献未来可期，预计2022年和2023年分别贡献20+亿/8+亿人民币。公司被列入UVL名单对业务影响有限。