21年业绩承压，静待调整释放动能

颐海国际发布了2021年年报，实现收入59.43亿元，同比增长10.9%；股东应占净利润为7.66亿元，同比下降13.4%。分渠道来看，关联方、第三方和电商收入分别为19.35、36.5和3.21亿元，分别同比+36%、+0.5%和+11.8%。公司毛利率为32.4%，同比下降6.6pct，主因油脂等核心原材料价格上涨较多和低毛利率的关联方产品、方便速食销售占比上升。公司2022年将持续在产品研发、品牌推广、渠道建设、终端营销和供应链建设等多维度进行布局和调整，期待公司的不断调整和探索在22年释放更大的动能。