中鼎股份是中国智能底盘龙头，拥有高技术壁垒，公司通过海外并购打造技术护城河，同时积极推动海外项目本土化，结合海外先进技术与中国低廉的生产成本，增强产品竞争力。公司AMK国产化落地顺利，产品成本有望下降20%以上，进一步增强产品成本优势。此外，公司还通过精细化管理修复海外业务盈利能力，以及拓展产品品类来助力业绩增长。预计2022年轻量化营收达15亿元左右。我们预计2021-2023年公司收入分别为134.61、154.45、184.20亿元，同比增长17%、15%、19%；净利润分别为9.80、11.19、13.54亿元，对应PE 19x、17x、14x。我们给予公司2022年36倍PE,目标市值403亿元，目标价30.61元/股，给予“增持”评级。
